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每周要闻分析总结（2017年第22期）

核心内容概述

本期《每周要闻分析》主要围绕全球及国内财经动态、金融发展状况、重要经济数据以及政策动向等方面进行分析。重点包括美国经济、欧元区经济、全球竞争力排名、中德经贸合作、国务院第四次大督查、土地储备专项债券政策、人民币汇率走势以及银行间市场资金面状况等内容。

全球财经要闻

美联储褐皮书

• 美国经济以“适度至温和”的速度扩张，通胀压力不大。
• 多数地区消费者支出疲软，旅游业维持稳定，新屋建造和成屋销售适度增长。
• 5月ISM制造业指数为54.9%，高于预期；但Markit制造业PMI终值为52.7%，创2016年9月以来新低。
• 核心PCE物价指数4月环比上涨0.2%，同比上涨1.5%，显示国内需求强劲。
• 尽管通胀数据不强劲，但美国经济的内生增长动力仍较强，预计全年增速有望达到2%以上，支持美联储6月加息进程。
• 美国债务上限问题和政治不确定性可能对加息节奏产生影响。

欧元区经济

• 4月失业率降至9.3%，为2009年以来最低水平，显示经济改善。
• 5月制造业PMI终值为57%，创2011年4月以来新高，显示生产端扩张。
• 5月CPI同比上涨1.4%，低于预期，能源价格仍是通胀主要拉动力。
• 欧洲央行预计在6月8日议息会议上可能调整措辞，但大规模退出刺激政策可能延后。

全球竞争力排名

• 香港连续第二年蝉联全球最具竞争力经济体，瑞士和新加坡分列二、三。
• 中国大陆排名跃升7位至第18位，成为人均GDP不足2万美元经济体中竞争力最强。
• 中国大陆在经济表现、商业效率、设施建设等方面排名靠前，但需在税收、教育、环境、创新等领域继续改革以保持竞争力。

国内财经要闻

李克强总理访问德国

• 李克强总理于5月31日至6月1日访问德国，举行中德总理年度会晤。
• 双方深化在智能制造、航空、新能源汽车、绿色发展等领域的合作，推动“中国制造2025”与“工业4.0”对接。
• 合作内容涵盖贸易自由化、投资便利化、电子商务、中小企业、非洲三方合作等。
• 德国支持欧盟修订反倾销法规，有助于推动欧盟承认中国“市场经济地位”。

国务院第四次大督查

• 国务院部署第四次大督查，聚焦供给侧改革、扩大总需求、新旧动能转换、民生保障和风险防控。
• 督查范围更广，力度更大，旨在推动政策落实，确保经济平稳运行。
• 督查组将对经济指标排名靠后、任务进度滞后地区进行实地检查，以迎接党的十九大。

土地储备专项债券政策

• 财政部和国土部发布《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》，规范土地储备融资。
• 土地储备专项债券以土地出让收入偿还，体现项目收益自求平衡理念。
• 此举有助于遏制地方政府违法违规举债，促进土地储备制度健康发展。
• 预计政府收费公路专项债券也将于今年出台。

金融发展动态

人民币汇率走势

• 人民币兑美元汇率加速升值，中间价上调至6.8070，累计上调619bp。
• 在岸和离岸市场均大幅升值，两岸汇差倒挂为327bp。
• 人民币升值预期与离岸市场流动性收紧形成正向反馈，推动汇率进一步上涨。
• 央行通过逆周期因子干预中间价，以稳定汇率，但市场化程度和可预测性有所下降。

银行间市场资金面

• 资金面保持中性偏紧，货币市场利率上行。
• 央行公开市场操作净投放300亿元，但市场情绪谨慎，国债回购利率飙升。
• 二季度MPA考核临近，金融机构备付需求增加，资金面可能维持偏紧态势。
• 同业存单滚动发行压力较大，存单利率高位运行。

上周重要数据

• 制造业PMI：官方制造业PMI为51.2%，与上月持平，高于去年同期；财新制造业PMI为49.6%，创11个月新低。
• 服务业PMI：官方服务业PMI为53.5%，较上月回升0.9个百分点，显示服务业增速加快。
• 服务贸易逆差：4月服务贸易逆差为183亿美元，环比减少17.2%，主要由旅游和运输贸易逆差构成。

总结

本期要闻反映出全球经济在增长与通胀之间保持平衡，美国经济虽未出现明显通胀压力，但内生动力较强，有望支撑美联储加息。欧元区经济持续改善，但通胀仍偏弱，政策宽松可能延续。中国在全球竞争力排名中表现亮眼，人民币汇率强势升值，而国内政策持续发力，通过督查和专项债券管理推动经济平稳发展。银行间市场资金面偏紧，汇率波动与流动性管理成为关注重点。