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每周要闻分析总结（2017年第28期）

核心内容概览

本期《每周要闻分析》涵盖了全球及国内财经动态、金融发展动态、6月经济数据专题等内容，主要聚焦于货币政策、金融监管、经济运行及汇率波动等方面。

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全球财经要闻

美联储主席耶伦出席半年度货币政策听证会

• 核心观点：耶伦表示美联储将继续推进货币政策正常化，密切关注通胀进展，若核心通胀持续低于目标，可能调整政策。
• 资产价格：不评价资产估值是否正确，但指出资产价格上扬缺乏基本面支持，可能影响金融稳定。
• 劳动力市场：认为全球经济复苏推动美国经济和劳动力市场趋紧，但薪资增长仍较弱。
• 财政政策：认为特朗普政府的财政政策存在不确定性，可能对经济造成影响。
• 缩表计划：耶伦支持尽早启动缩表，且未来加息议题可能让位于缩表。

英国失业率创1975年以来新低，但薪资增长乏力

• 数据亮点：3-5月失业率降至4.5%，为1975年以来最低；6月失业率仍为2.3%。
• 薪资表现：剔除奖金的平均周薪同比增长2.0%，但包括奖金的周薪仅增长1.8%，低于通胀水平。
• 央行态度：尽管就业市场向好，通胀走高，但央行仍倾向于按兵不动，认为薪资增长不足可能制约通胀预期。
• 外部因素：英国脱欧谈判带来的不确定性，使央行对加息持谨慎态度。

加拿大央行7年来首次加息

• 政策背景：经济增长加速，通胀疲软为暂时性因素，经济复苏基础尚不牢固。
• 利率调整：将基准利率由0.5%上调至0.75%，为2010年以来首次加息。
• 未来展望：若经济增长符合预期，下半年可能再次加息，但将采取谨慎渐进路径。
• 影响因素：加元升值可能抑制出口，影响通胀；贸易谈判不确定性仍存。

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国内财经要闻

第五次全国金融工作会议召开，设立国务院金融稳定发展委员会

• 会议重点：强调金融安全、防范风险、深化金融改革，提出“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务。
• 监管改革：设立国务院金融稳定发展委员会，协调“一行三会”监管，强化央行宏观审慎管理。
• 金融开放：提出稳步推进人民币国际化和资本项目可兑换，但优先保障金融安全。
• 政策亮点：明确中央与地方在金融管理中的职责，强调风险防控和问责机制。

国务院常务会议：深入实施创新驱动发展战略

• 政策方向：推动“双创”发展，优化营商环境，促进产业升级。
• 措施包括：
  • 创新政府管理，推动“一窗通办”和简化流程。
  • 优化“双创”服务，探索科技成果转化制度。
  • 拓宽融资渠道，支持中小微企业融资。
  • 强化人才政策，完善社保和税收制度。
• 意义：应对经济新常态，增强创新动能，推动经济高质量发展。

国务院批复《深化改革推进北京市服务业扩大开放综合试点工作方案》

• 试点背景：北京为首个服务业扩大开放综合试点城市，目前完成80%任务。
• 重点方向：在科技、文化、金融、旅游、医疗等五大领域深化开放。
• 政策目标：提升现代服务业发展水平，为全国服务业开放提供经验。

国家发改委发布《国家新型城镇化报告2016》

• 报告内容：涵盖农业转移人口市民化、城市群建设、特色小城镇发展等六大专题。
• 政策重点：
  • 推动农业转移人口市民化，落实人地钱挂钩政策。
  • 加快城市群和特色小城镇建设，避免房地产化。
  • 强化生态文明理念，推进绿色城市建设。
• 意义：为新型城镇化提供政策指引，推动城市可持续发展。

财政部、交通运输部发布《地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）》

• 政策内容：规范收费公路专项债券发行，资金专用于收费公路项目。
• 管理要求：
  • 体现“项目收益自平衡”理念。
  • 强化地方债务管理责任，防范潜在风险。
• 意义：有助于控制地方政府债务，规范融资行为，推动交通基础设施建设。

发改委、银监会取消、暂停部分基础金融服务收费

• 政策内容：自2017年8月1日起，取消异地本行取现费用，暂停部分票据手续费。
• 意义：减轻客户负担，优化金融服务，提升市场竞争力。
• 适用范围：包括中资和外资银行，支持境内人民币业务。

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金融发展动态

美元指数维持弱势，人民币延续宽幅震荡

• 汇率表现：人民币兑美元中间价小幅上调，两岸汇差倒挂。
• 影响因素：
  • 美联储略偏鸽派言论影响美元走势。
  • 人民币汇率政策由盯住美元转向盯住一篮子货币。
• 展望：美元指数弱势将延续，人民币兑美元维持略偏强势，对非美货币则保持稳定。

央行续作3600亿1年期MLF，体现精细化流动性调控

• 操作背景：为稳定资金面，应对MLF到期压力。
• 操作方式：续作MLF覆盖当月到期量，搭配7D和14D逆回购，平抑市场波动。
• 市场反应：货币市场利率波动较小，中长期利率趋于稳定。
• 政策意图：保持流动性合理充裕，推动货币政策稳健中性。

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6月数据专题

6月份CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨5.5%

• CPI表现：
  • 同比上涨1.5%，环比下降0.2%，表现温和。
  • 食品价格同比下降1.2%，非食品价格上涨2.2%。
  • 核心CPI同比上涨2.2%，环比上涨0.1%，长期通胀预期稳定。
• PPI表现：
  • 同比上涨5.5%，环比下降0.2%。
  • 上游工业品价格环比下降，中游价格企稳回升。
• 展望：CPI全年预计维持在1.5%左右，PPI或继续回落，但速度放缓。

6月出口同比增长11.3%，进口同比增长17.2%

• 数据亮点：
  • 出口额达1966亿美元，同比增长11.3%，创2015年3月以来次高增速。
  • 进口额达1538亿美元，同比增长17.2%，连续第6个月保持两位数增长。
• 贸易顺差：实现428亿美元顺差，同比收窄5.68%。
• 推动因素：
  • 全球经济温和复苏，欧美需求回暖。
  • 人民币贬值提升出口竞争力。
  • 去年基数较低，拉动同比增速。

6月M2同比增长9.4%，新增人民币贷款1.54万亿元

• 货币数据：
  • M2余额163.13万亿元，同比增长9.4%，为近年最低增速。
  • M1余额51.02万亿元，同比增长15%，增速较上年下降9.6个百分点。
• 信贷增长：
  • 人民币贷款新增1.54万亿元，同比多增1533亿元。
  • 企业贷款增长显著，反映实体经济信贷需求旺盛。
  • 居民中长期贷款略有回升，但房贷占比连续三月下滑。
• 社融情况：
  • 6月社融增量1.78万亿元，比上年同期多1283亿元。
  • 信贷及信托贷款为主要支撑，显示融资结构逐步优化。

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总体展望与趋势

• 全球：美联储货币政策正常化持续推进，加拿大央行加息引发市场对全球紧缩周期预期，但各国仍需警惕经济复苏的不稳定性。
• 国内：金融监管进一步加强，金融开放稳步推进，创新驱动发展战略持续深化，新型城镇化建设向纵深发展。
• 货币与汇率：人民币汇率在美元弱势背景下维持略偏强势，货币政策保持稳健中性，流动性调控更加精细化。
• 经济运行：出口持续向好，进口稳步增长，CPI温和，PPI回落趋缓，显示经济运行保持平稳。