2017-跨境支付行业深度：拓展场景，深挖需求_22页-1mb

金融服务：跨境支付行业深度报告总结

核心内容

本报告深入分析了跨境支付行业的现状、趋势、市场格局及投资建议，指出中国跨境支付行业正处于快速发展阶段，未来市场空间广阔。报告强调了跨境支付业务的多元化、技术驱动、政策支持以及中国支付公司与国际巨头的激烈竞争。

主要观点

• 行业差异：境内支付市场由支付宝和财付通主导，境外市场则由国际支付公司主导，且境外支付费率高于境内。
• 业务门槛：跨境支付需要国际卡组织认证、支付牌照、综合收单能力、银行通道及客户资源。
• 业务模式：跨境支付包括收单、汇款和结售汇三大业务，其中第三方支付因其便捷性和低成本，正成为主流。
• 技术与模式创新：技术进步推动跨境支付更快更高效，区块链等新技术有望改变传统支付方式。
• 政策与需求驱动：人民币国际化、"一带一路"等政策推动跨境支付业务发展，居民消费升级和中小企业出海增加跨境支付需求。
• 盈利模式：支付服务收费是主要盈利方式，增值服务（如供应链金融、营销服务）将成为未来重要的收入来源。

关键信息

行业趋势

• 跨境支付交易规模将保持高速增长，服务于中国企业和居民。
• 行业竞争加剧，费率持续下降，中国公司市占率逐步提升。
• 技术进步和外延式并购推动支付公司提升综合服务能力。
• 从产业链合作到上下游拓展，支付公司将提升服务能力和数据积累。

市场空间

• 跨境电商：交易规模持续增长，出口业务占主导地位，预计未来将保持高增长。
• 出境旅游：旅游人次增长，消费能力提升，跨境支付场景丰富。
• 出国留学：人数稳定增长，低龄化趋势增加跨境支付需求。

公司策略

• 规模效应：支付公司通过快速抢占市场提升盈利能力。
• 政策布局：关注国家政策鼓励的领域，把握政策红利。
• 场景深耕：围绕中国企业和消费者需求，提供综合支付解决方案，深挖增值服务。

投资建议

• 看好具有规模优势的行业龙头及在B端深耕细分行业的独立第三方支付公司和非持牌支付解决方案提供商。
• 重点关注具备跨境支付牌照和综合支付能力的公司。

A股相关标的

• 广博股份：持有汇元通股份，提供跨境支付解决方案，但受主要客户影响，营收不及预期。
• 海联金汇：控股联动优势，布局跨境支付与营销业务，跨境业务增长潜力大。

风险提示

• 宏观经济风险：下行压力可能影响跨境支付需求。
• 政策风险：国家政策调整可能对跨境支付业务造成影响。
• 监管风险：各国金融监管和外汇管理政策可能带来不确定性。

行业格局

跨境支付行业参与者主要包括：

• 国际支付公司：具有技术优势和全球网络，但缺乏本地化能力。
• 互联网巨头：具有C端用户基础，通过外延式并购拓展全球市场。
• 持牌第三方支付公司：具备跨境支付牌照，但缺乏境外经验。
• 非持牌支付公司：本地化能力强，但缺乏品牌背书。

产业链分析

跨境支付包括以下三大业务：

• 收单业务：帮助商户从境外客户收款，主要由国际支付公司主导。
• 汇款业务：资金从境内流向境外，中国公司正在迅速抢占市场份额。
• 结售汇业务：跨境支付公司通过人民币跨境支付和汇兑差盈利。

支付方式对比

支付公司核心能力

• 风控能力：建立完善的风险管理体系，使用多种风险管理工具。
• 技术能力：自主研发交易系统，支持多种支付工具和货币。
• 市场拓展能力：通过快速拓展商户资源和支付通道提升市场占有率。

行业发展展望

• 跨境支付行业将更加便捷、高效、低成本。
• 中国支付公司通过技术、服务和政策支持，逐步提升全球竞争力。
• 未来支付公司将向支付链条上下游拓展，提供更全面的行业解决方案。

图表目录

• 图表1：银行电汇流程图
• 图表2：三种跨境支付方式对比
• 图表3：全球部分支付工具
• 图表4：跨境支付行业参与者优劣势及布局重点
• 图表5：主要国际支付公司
• 图表6：跨境支付牌照
• 图表7：购付汇业务流程图
• 图表8：收结汇业务流程图
• 图表9：跨境贸易的增值服务
• 图表10：跨境营销服务模式
• 图表11：2014-2016年PAYPAL的营收
• 图表12：2014-2016年PAYPAL的收入构成
• 图表13：2014-2016年PAYPAL的跨境支付规模
• 图表14：2014-2016年PAYPAL业务区域分布
• 图表15：主要风险管理工具
• 图表16：风险管理体系
• 图表17：全球主要支付通道
• 图表18：跨境支付相关政策
• 图表19：人民币跨境支付系统发展进度
• 图表20：2012-2016年出口额及增速
• 图表21：2012-2016年进口额及增速
• 图表22：2012-2016年中国跨境电商交易规模
• 图表23：2013-2017年中国海淘用户规模及预测
• 图表24：2016年中国进口跨境电商平台市场份额
• 图表25：2011-2016年中国跨境电商进出口规模结构
• 图表26：2011-2016年中国跨境电商交易规模B2B和B2C结构
• 图表27：2014-2020年中国出境旅游人次及预测
• 图表28：2016年国际游客花费排名
• 图表29：2015年全球前五大旅游目的地
• 图表30：2006-2016年出国留学人员规模
• 图表31：2016年中国留学生年龄结构