20220409-光大证券-金属新材料高频数据周报_电碳价格连续三周小幅下滑_靶材原料价格大涨14.6__26页_1mb

有色行业周报总结（20220404-20220410）

核心内容概述

本报告分析了2022年4月4日至4月10日期间，金属新材料板块的主要产品价格变化、市场供需状况及行业发展趋势。内容涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子和其他材料等六大领域，对各行业关键材料的价格、毛利率、库存、产量及未来趋势进行了详细分析，并提出相关投资建议。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格为54.60万元/吨，环比下跌2.0%。电解钴与钴粉比值0.84（环比-2.0%），与硫酸钴比值4.61（环比-1.4%），反映军工行业相对于制造业和新能源车表现转弱。
• 碳纤维：本周价格186.3元/千克，毛利57.07元/千克，环比分别下降0.7%和0.2%。价格和毛利仍处于20年以来较高水平，主要用于风电叶片和航空航天。
• 钛、铼、铍：价格均保持稳定，其中钛的0级与4级海绵钛价差为1.00万元/吨，仍处于2020年以来最高水平。

2. 新能源车新材料

• 电碳价格：连续三周小幅下滑，本周价格49.82万元/吨，环比-0.8%。电碳与工碳价差1.98万元/吨，环比+2.1%。电碳与氢氧化锂价差-0.67万元/吨。
• 硫酸钴：本周价格11.80万元/吨，环比持平，毛利1.00万元/金属吨，环比-1.45万元/金属吨，毛利率8.4%，环比-12.38pct。
• 磷酸铁锂与三元正极材料：本周磷酸铁锂价格16.80万元/吨，环比持平；523型和811型正极材料价格分别为37.10和35.45万元/吨，环比均持平。
• 六氟磷酸锂：本周价格44.50万元/吨，环比-5.3%，毛利率33.8%，环比-0.7pct。价格处于2017年6月以来较高水平。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均保持不变，毛利稳定。
• 电解液与隔膜：电解液价格稳定，隔膜产量和库存环比小幅波动。
• 锂精矿：本周价格2775美元/吨，处于高位，利好锂资源自给率高的企业。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：本周价格32.87美元/千克，环比持平，处于18年来较高水平。
• EVA共聚物：本周价格23,000元/吨，环比+4.5%，仍为2013年来较高位置。
• 光伏玻璃：本周价格26元/平米，毛利877.16元/吨，环比-11.6%。价格与平板玻璃比值为0.01，反映光伏与建筑行业的相对景气度。
• 等静压石墨：本周价格75,000元/吨，环比持平。
• 金刚线：本周价格0.73元/瓦，环比持平。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆：本周价格25,000元/吨，环比+2.0%。毛利6803.83元/吨，环比+14.3%。毛利率27.2%，为20年来较低水平。
• 海绵锆与氧化铪：价格保持稳定，海绵锆与硅酸锆价格比值为11.26，反映核电与陶瓷建材的相对景气度。

5. 消费电子新材料

• 粗铟：本周价格1,575元/千克，环比+14.6%，价格大涨主要由于原料流通率低下，市场供不应求。
• 四氧化三钴：本周价格43.75万元/吨，环比持平。与硫酸钴比值3.71，环比持平。
• 钴酸锂：本周价格600.0元/千克，毛利8.79元/千克，环比-4.1%。
• 碳化硅：本周价格9,000元/吨，环比持平，自2020年8月进入上升通道。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：价格均小幅回调，铂环比-2.3%，铑环比-0.2%，铱环比+0%。其中铑和铱价格为2015年以来的高点。

投资建议

• 建议关注标的：继续关注金属新材料板块，特别是锂资源自给率高的企业，如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业。
• 盐湖资源：青海建设世界级盐湖产业基地，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。

风险提示

• 估值过高风险：部分材料价格处于高位，存在估值过高的风险。
• 技术路径变化风险：技术路径的不确定性可能影响行业发展趋势。
• 企业经营风险：企业经营激进、战略偏差、治理失败等风险。
• 宏观政策与流动性风险：宏观政策和市场流动性变化可能对行业造成影响。

数据汇总

结论

整体来看，金属新材料板块在2022年4月4日至4月10日期间，价格和毛利波动较小，部分材料如粗铟、电碳、EVA等价格出现小幅上涨。军工和核电板块的某些材料价格仍处于历史高位，而新能源车和消费电子领域的部分材料价格则因原料供应紧张而上涨。建议投资者关注具备高自给率和稳定需求的材料企业，同时警惕估值过高和行业政策变动带来的风险。