20230304-光大证券-金属新材料高频数据周报_碳酸锂价格加速下滑至40万元每吨以内_25页_1mb

有色行业新材料价格与市场动态周报（20230227-20230305）总结

核心内容

本报告总结了2023年2月27日至3月5日期间，有色行业六大新兴产业材料的价格变动、市场表现及行业动态。主要涉及军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料领域。

主要观点

军工新材料

• 电解钴：本周价格31.80万元/吨，环比+3.6%；电解钴与钴粉比值1.16，环比+2.3%；电解钴与硫酸钴比值7.57，环比-1.3%。这两个比值说明军工相对于制造业转强，但相对于新能源车表现转弱。
• 钛：0级与4级海绵钛价差1.00万元/吨，保持稳定；2023年2月钛材产量同比增长39.6%。
• 铼：价格与上周持平；国内铼消费结构中催化剂占主导。
• 铍：价格与上周持平；主要用于航空航天和消费电子。
• 碳纤维：价格138.7元/千克，环比-5.97%；毛利11.94元/千克，环比-24.7%；毛利率8.61%，环比-2.1pct；库存3055吨，环比+115吨。

新能源车新材料

• 碳酸锂：价格加速下滑至40万元/吨以内；本周价格38.83万元/吨，环比-6.9%；毛利3.9万元/吨，环比-7333元/吨；毛利率10.3%，环比-1.05pct；库存0.54万吨，环比-0.64%。
• 硫酸钴：价格4.20万元/吨，环比+6.33%；毛利-1.20万元/金属吨，环比+0.06万元/金属吨；毛利率-28.6%，环比+2.45pct。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型和811型价格分别为12.70、27.25和35.45万元/吨，环比-6.27%、-6.0%和+0%；811型与523型价差8.2万元/吨，环比+1.8万元/吨。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格保持稳定；天然石墨产量84750吨，开工率35.85%。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格16万元/吨，环比-9.9%；毛利5169.6元/吨，环比-63.8%；毛利率3.2%，环比-4.7pct。
• 铜箔和铝塑膜：8μm铜箔加工费34.63元/千克，环比+0%；铝塑膜价格保持稳定。
• 钕铁硼：N35、H35价格分别为187.5、259.5元/公斤，环比-2.1%、-1.5%；氧化镨钕价格642元/千克，环比-6.6%；毛利-2.50元/千克，毛利率25.52%。

光伏新材料

• 光伏级多晶硅：价格26.67美元/千克，环比-1.6%；2023年1月产量101000吨，开工率98.90%。
• 光伏玻璃：价格25.5元/平米，环比-1.9%；毛利842.07元/吨，环比+0%；毛利率25.52%，环比+0pct；库存60.47万吨，环比+0.8%。
• 等静压石墨：价格75000元/吨，环比+0%。
• EVA共聚物：价格16800元/吨，环比+0%；仍为2013年来较高位置。
• 金刚线：价格0.8元/瓦，环比+0%；一年无明显变化。

核电新材料

• 氧化铪：价格9000元/千克，环比+28.6%；毛利和毛利率为20年来较低水平。
• 氧氯化锆、海绵锆：价格分别为20000元/吨、220元/千克，环比+0%、-2.2%。
• 硅酸锆：价格17375元/吨，环比+0%。
• 锆英砂：价格15212.5元/吨，环比+0%。

消费电子新材料

• 四氧化三钴：价格17万元/吨，环比+1.19%；与硫酸钴比值4.05，环比-4.83%。
• 钴酸锂：价格325.0元/千克，环比-4.4%；毛利6.38元/千克，环比-0.6%；毛利率2.0%，环比+0.08pct。
• 碳化硅：价格8600元/吨，环比+0%；主要用于消费电子和新能源车。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为2275、1405、1505元/千克，环比+0%、-5.1%、-3.2%。
• 二氧化锗：价格6350元/千克，环比+0%。

关键信息

价格趋势

• 碳酸锂：价格加速下滑至40万元/吨以内，市场供需关系有所变化。
• 电解钴：价格小幅上升，显示军工需求有所增强。
• 光伏级多晶硅：价格维持高位，市场整体景气度较高。
• 氧化铪：价格大幅上升，反映核电需求提升。
• 碳纤维：价格下跌，但毛利下降幅度更大，显示行业整体承压。

市场动态

• 新能源车交付量环比增长32.8%，其中零跑增长180.8%。
• 磷酸铁锂市占率有望回暖，比亚迪、宏光MINI等车型采用该材料。
• 铂、铑、铱价格波动较大，其中铑价格大幅回落。

建议关注标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美、中国中铁。

风险提示

• 估值过高风险；
• 技术路径变化风险；
• 企业经营激进、战略偏差、治理失败等风险；
• 宏观政策及流动性调整风险。

估值方法与弹性测算

• 通过锂精矿价格变动测算相关企业市值弹性，显示天齐锂业、融捷股份等企业对锂精矿价格变动敏感。
• 钴相关企业如寒锐钴业、华友钴业对钴价变动具有较高弹性。

总结

本报告提供了有色行业新材料价格变动的详细分析，涵盖了军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料的市场动态。整体来看，碳酸锂价格加速下滑，显示新能源车市场面临一定压力；电解钴价格小幅上升，反映军工需求增强；光伏和核电材料价格相对稳定，但部分材料价格波动显著。分析师建议关注锂资源和钴相关企业，并提醒投资者注意相关风险。