20210904-光大证券-有色金属行业金属新材料高频数据周报_碳酸锂期货价格达到15.9万元_吨_碳酸锂产量和开工率连续5周下滑_27页_1mb

有色行业新材料周报总结（20210830-20210905）

核心内容概览

本周有色行业新材料市场整体呈现上涨趋势，其中军工新材料、新能源车新材料、光伏新材料、核电新材料、消费电子新材料及其它材料均有不同程度的波动。主要受到锂精矿供应紧张、新能源汽车销量增长、光伏产业需求上升及部分金属价格回调等因素影响。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴：价格小幅下调至37.90万元/吨，环比-0.3%。电解钴与钴粉比值0.90，环比-0.3%；与硫酸钴比值4.92，环比+1.0%。这表明军工行业相对制造业转弱，但新能源车行业相对较强。
• 钛：0级与4级海绵钛价差维持1.00万元/吨，处于2020年来最高水平，反映军工需求强劲。
• 铼：价格稳定，但产量为2019年来三年同期最低值。
• 铍：价格与产量均保持稳定，产量环比+4.8%。
• 碳纤维：价格与毛利均处于20年来较高水平，产量同比增长30.9%，库存降至2019年来三年同期最低。

2. 新能源车新材料

• 碳酸锂：期货价格达15.9万元/吨，环比+9.3%。现货价格与期货价差3.8万元/吨，反映市场对锂盐价格继续上涨的预期。
• 锂精矿：价格达945美元/吨，环比+3.3%，再创年内新高。由于供应紧张，碳酸锂产量和开工率连续5周下滑。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型和811型正极材料价格分别上涨12.61%、2.8%和2.0%。磷酸铁锂产量达8995吨，创年内新高。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格均保持稳定。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格为43万元/吨，环比+1.2%。隔膜库存降至19年来三年同期最低。
• 铜箔与铝塑膜：铜箔加工费为37.55元/千克，环比+1.93%；铝塑膜价格维持稳定。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格维持在28美元/千克，处于18年来较高水平，7月产量达42000吨。
• 光伏玻璃：价格为25元/平米，环比+8.7%。毛利和毛利率均处于较高水平，库存为19年来三年同期最高。
• EVA共聚物：价格为20,400元/吨，环比+2.0%。
• 等静压石墨：价格维持稳定，为75,000元/吨。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆：价格环比+8.0%，毛利环比+36.9%。库存为19年来三年同期最低，产量为2019年来三年同期最高。
• 海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂：价格均保持稳定，但海绵锆与硅酸锆的比值为7.64，反映核电与家装建材的相对强弱。

5. 消费电子新材料

• 铟：价格近30日上涨46.5%，粗铟和精铟分别上涨23.5%和21.8%。
• 碳化硅：价格为6,300元/吨，环比+0%。自2020年8月起价格进入上升通道。
• 高纯镓：价格为2,125元/千克，维持高位。
• 钴酸锂：价格维持在315元/千克，毛利环比-9.3%。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：铂价格微涨0.9%，铑和铱价格回调，分别为-2.7%和-0.3%。铂、铑、铱价格均为2015年以来的高点。

建议关注标的

• 锂资源企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、科达制造、蓝晓科技等，受益于锂精矿价格高位及盐湖资源自给率提升。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美等，价格弹性较高，可关注其在钴价格波动下的表现。

风险提示

• 估值过高：部分材料价格处于历史高位，存在估值过高风险。
• 技术路径变化：新能源车和光伏行业技术路径可能变化，影响材料需求。
• 企业经营风险：包括企业经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策及流动性调整：可能对行业产生影响。