20211003-光大证券-金属新材料高频数据周报_磷酸铁锂产量近22周首度下滑_锂盐和锂矿价格继续大涨_27页_1mb

有色行业周报总结

核心内容概览

本周有色金属新材料行业整体呈现分化态势，部分材料价格持续上涨，部分则出现下滑。主要分析了军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其它材料的价格变化及行业动态，同时提供了相关企业估值弹性分析和投资建议。

主要观点与关键信息

军工新材料

• 碳纤维：本周价格171.8元/千克，环比持平；毛利42.63元/千克，环比+3.5%。价格和毛利均处于20年以来较高水平，库存为2019年来最低。
• 电解钴：本周价格38.50万元/吨，环比持平；毛利5.93万元/吨，环比-2.0%；毛利率15.40%，环比-0.31pct。电解钴与硫酸钴、钴粉的比值保持稳定，显示军工与新能源车行业景气度未有明显变化。
• 钛：0级海绵钛价格7.10万元/吨，4级海绵钛价格6.10万元/吨，价差保持1.00万元/吨，为2020年以来最高。
• 铼：国产99.99%铼粉价格22,000元/千克，环比持平，产量为2019年来最低。
• 铍：本周价格600元/千克，环比持平；产量环比+5.4%。

新能源车新材料

• 磷酸铁锂：本周产量8280吨，环比-10%，为近22周首度下滑；价格7.90万元/吨，环比+7.48%。其产量和库存处于2020年以来增长趋势，但库存为2019年来最低。
• 三元材料：523型和811型正极材料价格分别为20.85万元/吨和26.45万元/吨，环比+1.7%和+1.9%。811型与523型价差为5.6万元/吨，处于历史较低水平，显示高镍三元材料景气度有所提升。
• 锂价：本周电碳价格17.60万元/吨，环比+7.6%；工碳价格16.60万元/吨，环比+6.12%；氢氧化锂价格16.70万元/吨，环比+9.4%。电碳与工碳价差扩大，反映锂电行业景气度提升。
• 钴酸锂：本周价格338元/千克，环比+1.5%；毛利6.42元/千克，环比+2.7%。
• 电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格46万元/吨，环比+2.2%；隔膜价格1.21元/平米，环比持平。六氟磷酸锂毛利和毛利率处于2020年以来较高水平。
• 铜箔和铝塑膜：电池级铜箔价格107元/千克，环比持平；铝塑膜价格31.5元/平米，环比持平。

光伏新材料

• 多晶硅：本周价格32.62美元/千克，环比+13.3%；8月产量44,000吨，开工率94.88%，为2020年以来较高水平。
• 光伏玻璃：本周镀膜价格26元/平米，环比持平；毛利991.81元/吨，毛利率30.52%。
• EVA共聚物：本周价格27,500元/吨，环比+4.6%。
• 等静压石墨：本周价格75,000元/吨，环比持平。

核电新材料

• 锆英砂和硅酸锆：本周价格分别为18,262.5元/吨和20,000元/吨，环比-1.9%和-3.03%。锆英砂和硅酸锆价差保持稳定，显示核电行业景气度下降。
• 氧氯化锆：本周价格22,250元/吨，毛利11,308.33元/吨，毛利率50.8%，为20年来较低水平。

消费电子新材料

• 钴酸锂：本周价格338元/千克，环比+1.5%；毛利6.42元/千克，环比+2.7%。
• 碳化硅：本周价格13,000元/吨，环比持平。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为2,125元/千克、1,575元/千克、1,675元/千克，环比均持平。

投资建议

• 建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业；青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值可能过高。
• 技术路径变化风险：新能源车和光伏行业技术路径可能发生变化。
• 企业经营风险：包括企业经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策风险：政策变化可能对行业造成影响。
• 流动性调整风险：市场流动性变化可能影响企业经营。