20181028-安信证券-传媒行业周观点43期_三季报密集期_细分板块内个股分化明显_23页_2mb

传媒行业周报总结（2018年10月28日）

核心内容

2018年10月28日发布的传媒行业周报指出，三季报密集期导致细分板块个股分化明显，重点分析了游戏、影视、营销、出版等子板块的表现，并对下周的投资方向进行了推荐。同时，报告涵盖了市场表现、行业运行数据、公司要闻、风险提示等内容，为投资者提供了全面的行业动态与分析。

主要观点

• 三季报表现分化：细分板块内个股表现分化，龙头个股业绩相对稳健，而部分公司出现较大跌幅。
• 政策风险：年内政策对内容产业将保持监管趋严，传媒板块整体受系统性风险及政策风险影响较大。
• 业绩稳健的个股：业绩较好的龙头个股有望进一步巩固行业地位，业绩持续稳健。
• 投资推荐：推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的个股，包括芒果超媒、吉比特、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、恒信东方、顺网科技等。

市场表现

A股

• 上证综指、深证成指、创业板指分别上涨1.90%、1.58%、1.06%。
• 传媒互联网板块指数上涨1.99%。
• 涨幅前三为：乐视网（26.25%）、读者传媒（26.20%）、南华生物（18.63%）。
• 涨幅后三为：美盛文化（-8.53%）、盛迅达（-13.81%）、思美传媒（-16.35%）。

港股

• 涨幅前三为：恒大健康（22.73%）、大贺传媒（16.13%）、雅仕维（12.63%）。
• 涨幅后三为：中国数字视频（-11.11%）、优越集团控股（-17.81%）、中国育儿网络（-25.61%）。

美股

• 涨幅前三为：汽车之家（8.54%）、国双（7.13%）、兰亭集势（6.89%）。
• 涨幅后三为：第九城市（-25.38%）、魔线（-26.03%）、众美联（-31.79%）。

行业运行数据

电影

• 票房：2018年第42周（10.15-10.21）周总票房约4.92亿元，环比减少24%，同比减少37%。
• 排片：全国排片合计216.46万场，排片前五为《无双》（41.15万场，19.01%）、《铁血战士》（24.03万场，11.10%）、《我的间谍前男友》（22.54万场，10.42%）、《找到你》（21.99万场，10.16%）、《嗝嗝老师》（15.75万场，7.28%）。
• 院线：全国共47条院线，合计票房4.45亿元，票房前十院线中，万达院线、大地院线、上海联合院线等表现突出。

电视剧

• 网络播放量：上周（10.22-10.28）网络播放量排名前五为《创业时代》（6.1亿次）、《斗破苍穹》（3.7亿次）、《凉生，我们可不可以不忧伤》（3.3亿次）、《正阳门下小女人》（2.3亿次）、《你迟到的许多年》（2.1亿次）。
• 卫视收视率：10月25日省级卫视收视率排名前五为北京卫视（1.349%）、湖南卫视（0.915%）、上海东方卫视（0.743%）、江苏卫视（0.672%）、安徽卫视（0.592%）。

游戏

• 开服数据：2018年第42周网页游戏开服前三为《灭神》、《蓝月传奇》、《传奇霸业》；运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 游戏排行：重点手游在iOS/安卓渠道畅销榜排名前五为《乱世王者》（中文传媒）、《问道》（吉比特）、《奇迹：觉醒》（掌趣科技）、《新诛仙》（完美世界）、《三十六计》（游族网络）。

公司要闻

业绩报告

• 吉比特：三季报营收11.60亿元，同增8.90%；归母净利5.07亿元，同增14.30%。
• 光线传媒：三季报营收12.85亿元，同减17.05%；归母净利22.85亿元，同增260.70%。
• 迅游科技：三季报营收5.29亿元，同增275.84%；归母净利1.72亿元，同增241.32%。
• 中文传媒：三季报营收89.89亿元，同减0.02%；归母净利12.07亿元，同增9.58%。

重大投资与收购

• 东方明珠：与上海临港浦江国际科技城发展有限公司投资设立合资公司。
• 威创股份：与天风天睿成立“威创天睿教育产业系列基金”。
• 富春股份：与鸿达电子签署战略合作协议并终止收购。
• 数知科技：拟使用自有资金1亿元认购基金份额。

高管变更

• 电魂网络、雷曼股份、当代明诚、滨海能源、读者传媒、美盛文化、当代东方、拓维信息等公司出现高管变动。

增持、减持与回购

• 凯撒文化：控股股东减持560万股。
• 奥拓电子：计划回购889万股。
• 中文传媒：拟回购1.5-6亿元股份。

股份质押

• 威创股份、东方时尚、凯文教育、安妮股份、长城动漫、思美传媒、江苏有线、宝通科技等公司涉及股份质押或解除质押。

其他重大事项

• 勤上股份：控股股东股份被司法冻结。
• 共达电声：转让潍坊市欧信电器有限公司100%股权。
• 滨海能源：转让泰达能源100%股份。
• 华闻传媒：文旅基金投资款可能无法收回。
• 天神娱乐：部分股份被强制平仓。
• 中南文化：将债务转移至控股子公司。
• 华谊兄弟：提供连带责任保证。

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理问题
• 商誉增速过快

投资评级

• 投资评级：领先大市-A
• 首选股票：包括芒果超媒、吉比特、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、恒信东方、顺网科技等。

附录与图表目录

• 附录：包含2017年传媒重点公司年报业务分拆与行业数据整理。
• 图表目录：包括市场表现图、票房数据图、排片趋势图、卫视收视率图、开服排行图等。

总结

本周传媒行业整体表现分化，A股、港股、美股市场均出现个股涨跌不一的情况。三季报显示，部分公司业绩增长显著，而其他公司则面临下滑或亏损。行业运行数据方面，电影市场票房与排片均有所下滑，但累计票房仍保持增长；电视剧网络播放量和卫视收视率表现良好，尤其《创业时代》《正阳门下小女人》等剧集受到关注；游戏市场开服数据活跃，部分热门游戏在畅销榜中排名靠前。公司层面，多家公司进行重大投资、收购及高管变动，同时涉及股份质押、回购等事项。风险提示方面，政策监管、竞争恶化、公司治理及商誉增速过快是主要关注点。整体来看，行业存在较大调整空间，但龙头个股仍具备投资价值。