20141021-渤海证券-通信行业_周报-季报期进入密集期_回避业绩兑现个股_15页_602kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券2014年10月21日发布的通信行业周报，分析了行业走势、投资策略及重点事件。分析师齐艳莉与助理分析师徐勇共同完成，建议投资者在季报密集期关注业绩超预期和4G产业链相关个股。

主要观点

• 行业走势：通信板块近期整体呈现弱势震荡，受三季报影响，业绩预增和事件驱动类个股表现相对强势，而军工相关个股出现利润兑现。
• 估值情况：截至10月21日，通信板块TTM估值为47.44倍，相对于全体A股估值溢价率为379%，估值和溢价率整体在降低，通信板块的估值压力有所缓解。
• 投资策略：建议投资者保持谨慎，重点选择确定性强的4G产业链子行业，继续推荐军工通信和移动互联设备等子行业，优选行业明朗、业绩高增长个股，推荐数码视讯、盛路通信、皖通科技。

关键信息

行业要闻

• 中欧贸易和解：中欧就无线通信设备反补贴案达成一致，撤销对华为和中兴通讯的反补贴程序，有助于缓解贸易摩擦。
• 江苏智慧城市建设：江苏发布智慧江苏建设三年行动方案，计划到2016年实现信息基础设施领先，推动智慧政务、物联网等产业发展。
• 联通与国航合作：中国联通与国航推出境外游赠数据流量服务，首次免费赠送国际数据流量，提升用户体验。
• 阿里通信1700号段开放预约：阿里通信开放中国电信1700号段预约，支持CDMA2000网络，覆盖全国50个城市，资费灵活。
• 中兴通讯业绩亮眼：
  • 2014年2季度PON产品出货量增长35.3%，EPON产品市场份额全球第一。
  • FTTH CPE出货量排名全球第一，市场份额达36%。
• 金融IC卡发卡量突破10亿张：截至2014年第三季度末，我国金融IC卡累计发卡量突破10亿张，成为新发银行卡主流产品。

重点公司公告

• 高新兴：预中标中山市视频监控系统建设三期项目，中标金额5450.02万元。
• 迪威视讯：与华为签订战略合作协议，推进智慧城市项目；子公司引入新股东，股权结构发生变化。
• 神州信息：助力海淀实现“智慧政务”，整合41项民生服务事项。
• 中兴通讯：发布ElasticSPTN方案，推动SDN技术在PTN网络中的应用，提升网络效率。
• 邦讯技术：第三季度净利同比增长272.40%，业绩表现强劲。

走势与估值

• 近五日沪深300指数下跌0.41%，通信行业下跌1.9%，通信运营和设备子行业均表现较弱。
• 三季报业绩预增个股如金信诺、东方通信、硕贝德涨幅分别为8.79%、7.45%、5.88%。
• 通信板块TTM估值为47.44倍，相对于A股整体估值溢价率379%，估值和溢价率整体下降。

重点推荐品种

• 数码视讯：增持
• 皖通科技：增持
• 盛路通信：增持

子行业评级

• 通信运营：中性
• 电信服务：中性
• 设备与服务：中性

图表信息

• 图1：不同板块近五日涨跌幅（流通市值加权平均）
• 图2：近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）

表格信息

• 表1：通信设备板块近5交易日个股表现（涨幅前5名与跌幅后5名）
• 表2：运营和增值服务重点个股近5日市场表现

投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容不构成证券买卖的出价或询价，亦不构成任何投资担保。
• 渤海证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，也可能提供相关金融服务。

联系信息

• 分析师：齐艳莉，SAC NO: S1150511010015，联系方式：qyl_tj@126.com
• 助理分析师：徐勇，SAC No: S1150114050002，联系方式：xuyong@bhzq.com