半导体化工材料行业：含氟半导体化学品行业分析框架-20230426-国信证券-105页_1mb

含氟半导体化学品行业分析总结

核心内容

含氟半导体化学品主要包括电子特气、湿电子化学品和氟化液三大类，是半导体制造过程中的关键原材料，广泛应用于晶圆制造、显示面板、光伏、LED等多个领域。随着全球半导体产业链向中国转移，以及新兴技术如AIGC、ChatGPT对算力需求的激增，含氟半导体化学品行业迎来快速发展机遇。

主要观点

• 电子特气是全球晶圆制造材料中占比约15%的第三大材料，2016-2025年CAGR达14.2%。我国电子特气市场规模预计2025年达到316.6亿元，但目前自给率不足15%。
• 湿电子化学品是半导体制造中不可或缺的材料，2021年全球使用总量达458.3万吨，预计2025年将增长至697.2万吨。我国湿电子化学品企业正快速提升产能和技术水平，逐步替代欧美、日本产品。
• 氟化液在液冷服务器和半导体清洗、蚀刻等领域有重要应用。随着AIGC、ChatGPT等新兴技术的发展，氟化液市场前景广阔，尤其是3M退出PFAS业务后，我国企业将迎来市场机会。
• 国内企业在电子特气领域正加速国产替代，部分技术实现突破，如气体纯化、混配、包装和检测等，已进入英特尔、中芯国际、台积电等主流客户供应链。
• 行业壁垒包括技术、认证、市场和人才等，但随着国内企业产能扩张和成本优势，未来国产替代趋势将更加明显。
• 需求端呈现多点开花态势，包括集成电路、显示面板、光伏、算力设备等，推动电子特气需求持续增长。

关键信息

电子特气市场情况

• 全球电子特气市场规模由2017年的36.91亿美元增长至2020年的41.85亿美元，预计2025年将超过60亿美元。
• 中国电子特气市场规模预计从2017年的109.30亿元增长至2025年的316.60亿元，CAGR达12.77%。
• 电子特气主要应用于集成电路（占全球需求71%）、显示面板（占18%）等领域，国内需求结构仍有改善空间。

湿电子化学品市场情况

• 全球湿电子化学品使用量预计从2021年的458.3万吨增长至2025年的697.2万吨。
• 欧美、日本企业占据全球市场份额约60%，而中国与韩国合计约39%。
• 国内企业如巨化股份、兴发集团、多氟多、新宙邦等在湿电子化学品领域快速发展。

氟化液市场前景

• 氟化液在半导体清洗、液冷系统等领域具有重要地位，是理想的冷却液。
• 随着液冷服务器进入规模应用阶段，氟化液需求将显著增长。
• 3M计划于2025年退出PFAS业务，将为国内氟化液企业带来市场机会。

行业相关标的

• 电子特气：华特气体、金宏气体、昊华科技、凯美特气、中船特气。
• 湿电子化学品：巨化股份、兴发集团、多氟多、新宙邦。
• 氟化液：巨化股份、永和股份、新宙邦。

风险提示

• 宏观经济波动和下游行业周期波动可能影响市场需求。
• 市场竞争加剧，对企业的技术和成本控制能力提出更高要求。
• 主要原材料价格上涨可能影响企业盈利空间。

行业格局

技术壁垒

• 电子特气种类繁多，超过100种，其中大部分被国外垄断。
• 国内企业在气体纯化、混配、包装、检测等核心工艺上已取得突破，部分产品纯度可达9N级别。

认证壁垒

• 电子特气需通过晶圆厂和设备厂商的双重审核，认证周期较长（2-3年）。
• 国内企业如华特气体、金宏气体等已通过主要客户认证，如英特尔、中芯国际、台积电等。

市场壁垒

• 国内企业规模较小，但凭借本土化优势和快速扩产，有望逐步打破市场壁垒。
• 随着国内晶圆厂密集扩产，下游厂商更倾向于选择国内供应商，认证周期有望缩短。

人才壁垒

• 电子特气行业对专业人才需求较高，包括研发、工艺服务、市场营销等。
• 国内企业在人才培养和引进方面仍需加强，以支撑行业发展。

需求端驱动因素

• 晶圆厂扩产：2020-2024年全球将新增25座8英寸和60座12英寸晶圆厂，中国是新增最多。
• 显示面板发展：中国显示面板产能全球占比将提升至92%，带动湿电子化学品需求。
• 光伏行业：我国光伏新增装机容量持续增长，带动电子特气需求。
• AIGC及ChatGPT算力需求：推动液冷服务器发展，带动氟化液需求增长。

主要产品及市场格局

三氟化氮

• 2021年全球市场规模约8.8亿美元，国内需求预计2026年达41367吨，存在供需缺口。
• 国内企业如派瑞特气、南大光电等已具备一定产能，未来有望进一步扩大。

六氟化钨

• 全球市场2021年约3.35亿美元，国内企业如派瑞特气、南大光电等正在扩大产能。
• 国内六氟化钨产能已达到2230吨，预计2025年国内需求将达4500吨，年均增速达42.22%。

六氟丁二烯

• 全球市场占比约7%，预计2025年全球需求将增长至约3.11亿美元。
• 国内企业如中巨芯、派瑞特气等正在加大布局，未来市场前景广阔。

六氟乙烷

• 无毒无臭、高稳定性，广泛应用于等离子蚀刻、清洗及低温制冷。
• 国内市场仍依赖进口，国产替代空间大。

市场趋势与展望

• 电子特气行业将受益于国产替代和下游需求增长，未来市场前景广阔。
• 氟化液市场随着液冷技术的发展和3M退出PFAS业务，将加速国产化进程。
• 湿电子化学品行业在技术、产能和市场方面均取得显著进展，替代进口趋势明显。
• 随着国内半导体产业链的完善，相关企业将获得更大的发展空间。

结论

含氟半导体化学品行业在政策支持、技术突破和市场需求增长的多重驱动下，迎来发展机遇。尽管存在技术、认证和市场壁垒，但随着国内企业的不断进步和产业链的完善，国产替代进程将加快，行业将迎来持续增长。