20231101-国联证券-华泰证券-601688.SH-国联证券-金融-公司季报点评-财富管理业务优势仍然显著_4页_275kb

华泰证券三季报分析：业绩增长显著，财富管理优势突出

📅 业绩概要：
前三季度实现营收272亿元，同比+15%；归母净利润96亿元，同比+23%；ROE达6.15%，同比提升0.8个百分点。单季度（Q3）营收88.6亿元，同比+19%；归母净利润30.3亿元，同比+24%，但环比均下降超5%。

💼 业务亮点：

• 财富管理与资管：经纪业务收入同比下滑13%，但零售端龙头地位稳固；资管业务收入同比+21%，旗下华泰柏瑞基金非货、股混规模环比增长超180%和242%。
• 资金业务：投资净收入（含汇兑）同比+54%，占营收比重35%，为业绩核心驱动力；投资收益率达2.96%，逆市提升。
• 投行表现分化：IPO规模同比降46%（行业第7），再融资排名第3；债券承销规模同比+31%（行业第3）。

📈 资本运作：
截至Q3末金融投资规模4670亿元（环比-13%），ROE持续高企。长期看好下维持“买入”评级，2024年PB估值目标1.1倍，目标价1950元。

⚠️ 风险提示：
市场修复不及预期、同业竞争加剧、创新业务不及预期等。

📌 数据概览：
业绩驱动：投资收益拉高增速，财富管理龙头优势凸显，未来3年预计CAGR约15.7%。