行业景气观察：暑期出行消费热度提升，手持船舶订单量累计同比增幅扩大-240724-招商证券-33页_1mb

行业景气度观察报告总结（2024年7月24日）

一、本周核心变化：

• 积极因素：暑期消费回暖，出行热度提升，影视票房企稳；信息技术领域半导体设备出口超预期，部分存储器价格反弹；养殖盈利持续改善，肉鸡苗、生猪利润扩大。
• 下行压力：上游资源品价格普遍下跌，钢材、煤炭、工业金属多数走弱；化工品价格分化，有机化工品多数收跌；金融地产方面，货币政策边际收紧，A股成交活跃度高。

二、细分行业动态

1. 公用事业与能源

• 天然气价格上行，国际油价受供需博弈影响下挫；电力需求端受暑期拉动增长，运价指数波动。

2. 消费服务与出行

• 暑期出行：铁路、民航客流量增长，文旅订单旺盛但票价下降；电影票房小幅回升，但依赖影片供给。
• 养殖业：生猪养殖盈利扩大，肉鸡苗价格上涨，蔬菜期货涨幅显著；中药材价格趋稳微跌。

3. 信息技术

• 半导体设备出口同比增幅扩大，NAND Flash价格持平，DRAM 8GB价格微涨；电信运营商收入增速放缓，光缆产量跌幅收窄；LED、MLCC台股营收波动明显。

4. 中游制造与材料

• 船舶订单：手持订单量同比增幅扩大，新接订单量承压；港口吞吐量分化，航运运价BDTI上涨，BDI收跌。
• 新能源链条：电解液、碳酸锂价格下行，硅片、组件价格持平；光伏出口仍保持高位。

5. 资源品

• 钢材、水泥价格全面下探，钢材库存边际改善；煤炭港口库存分化，焦煤焦炭期货价格续跌；金属端除铂金外普遍下行。

6. 金融地产

• 货币市场净投放，隔夜SHIBOR下行；A股日成交额放大，二手房市场成交活跃度提升但一线市场分化。

三、板块交易与策略建议：

• 推荐方向：暑期出行催化的交运、旅游，景气度改善的养殖、电子；需避险的资源品（钢铁、煤炭）、高利率器材链。

四、风险提示：

• 宏观政策波动，产业扶持不及预期；海外需求放缓对半导体、航运的潜在拖累；上游价格下探对中下游利润的挤压风险。

注：数据来源于Wind及行业监测，不构成投资建议，具体决策需结合宏观形势变化。