20240418-太平洋-远东股份-600869.SH-智能缆网业务稳健增长_静待锂电业务实现突破_5页_651kb

公司研究报告是对远东股份（600869）的2023年年报进行点评，未体现异常交易行为。

太平洋证券：远东股份（600869）公司点评

买入/维持评级，目标价为前一日收盘价

核心业务表现

• 智能缆网业务：稳健增长，收入同比上升147.6%，净利润增长17.8%，已布局包括海缆、特高压、储能等在内的多个高增长领域。
• 智能电池业务：快速发展，标志着公司强势进入锂电池市场，尽管2023年净利润为负。
• 智慧机场业务（京航安）：收入同比下滑14.87%、净利润大幅下降88.00%，但公司仍视其为战略方向，预计贡献稳定业绩。

整体与财务亮点

• 公司积极布局包括风光水储核、高端海缆、储能等新兴产业，高端线缆全产业链布局基础扎实。
• 京航安作为优质资产，是远东股份布局低空经济及商业航天的重要入口。
• 公司注重股东回报，2023年现金分红占比超过净利润的49%。

投资建议与预测

• 预计2024-2026年营业收入将连续增长，三年复合增速较快。
• 归母净利润将显著增长，第六年EPS达0.51元，当前股价对应PE约为8倍，维持“买入”评级，对应目标价参考前一日收盘价。

风险提示

包括电网投资不及预期、新能源装机不达预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等风险。