ICT“双碳”新基建，IDC温控新机遇_22页_1mb

通信行业深度报告总结：ICT “双碳”新基建与IDC温控新机遇

核心观点

• 全球算力竞争加剧：算力作为数字经济的关键生产力要素，已成为推动数字经济发展的重要支撑。各国不断加大算力及数据中心建设投入，中国在“东数西算”工程下，数据中心布局向西部转移，有助于提高能效，带动区域经济发展。
• 双碳目标推动绿色节能：在“双碳”政策背景下，数据中心能耗问题日益突出，PUE指标控制趋严，绿色节能成为ICT发展的必然要求。
• 温控技术升级提升能效：温控系统优化是提升数据中心能效的关键，液冷技术、间接蒸发冷却等新型制冷方式具有高效节能优势，掌握核心技术的公司将受益。

主要观点

一、全球算力竞争加剧，我国ICT建设驶入快车道

• 算力与数字经济：算力是数字经济时代的关键生产要素，各国不断提升算力建设以增强数字经济发展。
• 中国算力指数：中国算力指数持续增长，2025年预计占全球算力指数的15%，在全球算力领域具备竞争力。
• “东数西算”工程：通过将东部数据资源向西部转移，优化数据中心布局，提高能效，促进区域协调发展。
• 数据中心规模：2021年中国IDC市场规模约1500.2亿元，近五年年均复合增速达30%，预计2025年将达5952亿元。

二、新型数据中心重视节能，相关领域市场弹性提升

• 数据中心能耗占比高：2025年数据中心能耗预计达3952亿kW·h，占全社会用电总量的4.05%。
• PUE指标：PUE是衡量数据中心能效的关键指标，2021年全国平均PUE为1.49，未来将通过温控系统优化降低至1.3以下。
• 温控系统优化：空调系统占数据中心总能耗的40%，是节能重点。液冷、间接蒸发冷却等技术成为未来趋势。
• 温控市场规模：预计2025年中国数据中心温控系统市场规模将达441亿元，年复合增长率10%。

三、聚焦绿色温控节能，掌握核心技术公司持续受益

• 温控技术发展趋势：风冷将逐步被液冷、间接蒸发冷却等高效技术替代，技术标准逐步完善。
• 核心公司分析：
  • 英维克：国内精密温控龙头，产品覆盖数据中心、通信机房等，2021年营收22.28亿元，归母净利润2.05亿元。
  • 佳力图：精密空调设备供应商，2021年营收6.67亿元，归母净利润0.85亿元，受原材料成本上涨影响利润下滑。
  • 申菱环境：提供人工环境调控解决方案，2021年营收17.98亿元，归母净利润1.40亿元，新能源汽车业务增速显著。
  • 依米康：在通信机房、数据中心等领域提供产品与服务，2021年营收14.49亿元，归母净利润0.30亿元。
  • 高澜股份：专注纯水冷却设备，2021年营收16.79亿元，归母净利润0.65亿元，新能源业务占比提升。

关键信息

• 政策支持：国家出台多项政策推动数据中心绿色化、节能化，如“东数西算”工程、PUE指标控制等。
• 技术趋势：液冷技术、间接蒸发冷却等新型温控技术将逐步替代传统风冷技术，提升数据中心能效。
• 市场增长：中国数据中心市场规模持续增长，预计2025年达5952亿元，年均增速25%以上。
• 温控市场潜力：数据中心温控系统市场规模预计2025年达441亿元，年均增速10%，具备较大的增长空间。
• 投资建议：建议关注具备节能核心技术的公司，如英维克、佳力图、申菱环境、依米康、高澜股份，这些公司有望在绿色温控市场中持续受益。

风险提示

• 节能技术突破不及预期：可能导致温控市场发展受限。
• 原材料短缺及价格上涨：影响公司成本，压缩利润空间。
• 市场竞争加剧：可能压缩企业盈利空间。
• 下游数据中心增速不及预期：影响整个产业链发展。

结论

随着全球算力竞争加剧及“东数西算”工程的推进，数据中心建设进入高速发展阶段，同时双碳目标促使绿色节能成为行业发展的主旋律。温控系统优化是提升数据中心能效的关键，液冷等新技术将逐步成为主流，掌握核心技术的公司将在市场中占据有利位置。建议关注具备绿色节能技术的龙头企业，以获取投资回报。