20220228-财通证券-海南旅游免税数据跟踪_2022春运收官_海南机场运输旅客超500万人次_同比+31__10页_383kb

海南旅游及免税行业2022年1月表现总结

核心内容概览

2022年1月，海南旅游市场及机场运营表现亮眼，显示出较强的恢复能力和增长潜力。海南岛内三家机场在春运期间共保障航班37565架次，运输旅客515.7万人次，同比分别增长27%和31%，远超行业平均水平。离岛免税行业亦表现强劲，1月销售额达58.22亿元，同比增长43.75%。

主要观点

1. 春运表现强劲

• 春运期间（1月17日至2月25日），海南岛内三家机场共保障航班37565架次，同比增长27%；
• 运输旅客515.7万人次，同比增长31%，远高于全国平均水平；
• 海口美兰国际机场旅客吞吐量达246.18万人次，同比增长37.2%，恢复至2019年同期的91.6%；
• 三亚凤凰国际机场旅客吞吐量达254万人次，同比增长24.3%，恢复至2019年同期的84.4%；
• 海口美兰机场客座率69.4%，高于全民航平均水平5.2个百分点，表现突出。

2. 海南旅游市场复苏明显

• 2022年1月，海南省旅游总收入达146.86亿元，同比增长22%，高于2019年同期62.62%；
• 三亚旅游收入76.89亿元，同比增长27.79%，恢复至2019年同期的27.05%；
• 全省共接待游客665.41万人次，同比增长13.1%，已高于2019年同期水平；
• 过夜游客达546.87万人次，同比增长11.6%；一日游游客118.54万人次，同比增长20.7%；
• 三亚仍是海南旅游的核心城市，过夜游客接待量达225.86万人次，同比增长15.5%。

3. 离岛免税行业增长显著

• 2022年1月，海南10家离岛免税店总销售额达58.22亿元，同比增长43.75%；
• 免税品销售额达53.45亿元，同比增长44.46%；
• 免税购物人数达98.29万人次，同比增长40.21%；
• 免税购物件数达592.62万件，同比增长60.21%；
• 免税客单价为5438元，显著高于行业平均水平；
• 2022年1月1日至2月13日，免税销售额进一步增长至99.54亿元，同比增长70%；
• 多家海外奢侈和美妆品牌入驻三亚，23家品牌在海棠湾国际免税城设立门店或开展活动。

关键信息

• 折扣力度调整：中国中免在节后明显回缩折扣力度，多数香化商品由三件7.5折调整为一件8.5折；
• 市场结构分化：2022年1月淡季市场结构分化明显，头部国货品牌表现突出；
• 免税模式多元化：免税购物已成为海南旅游的重要组成部分，带动游客消费水平提升；
• 游客消费提升：1月海南游客客单价达2207元，同比2019年增长60%；
• 行业前景乐观：中国中免作为免税行业龙头，具备较强的上游采购能力和下游门店规模优势，预计长期“一超多强”格局稳固。

投资建议

• 投资标的：中国中免作为免税行业龙头，具有长期竞争优势；
• 短期催化剂：公司缩小折扣力度及新海港免税城落地预期，有望推动股价上涨；
• 评级建议：投资评级为“看好”，表明其表现优于同期相关证券市场代表性指数。

风险提示

• 疫情反复可能对旅游市场造成短期冲击；
• 促销折扣率波动可能影响销售表现；
• 出入境政策变动可能对游客数量和消费产生影响。

表格：热门商品价格对比

数据来源

• 海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场官方数据；
• 海南省文旅厅、海南海关、海南省商务厅；
• 财通证券研究所。

附图说明

• 图1-图15展示了2019年至2022年海南机场旅客吞吐量、旅游收入及免税销售额等数据趋势；
• 图表帮助直观理解海南旅游及免税行业恢复情况与增长态势。