20230907-德邦证券-申菱环境-301018.SZ-非经常损益影响短期业绩_新能源业务表现亮眼_4页_816kb

申菱环境报告分析：公司股票代码301018SZ，属于通用设备行业，最新股价292.3元。2023半年报显示，营收同比增长63%，达1149亿元，净利润同比下降156%至087亿元，调整后剔除非经常损益（如折旧损失2.21亿元和股支付2.61亿元）后，净利润增长2522%。毛利率提升17个百分点至29%，销售净利润下降显著，但扣非净利润上升。公司在新能源板块表现亮眼，营收增长513%，热储产品即将量产；数据服务板块受AI和数据中心建设推动，液冷技术预计未来高增长。继续保持增持评级，调整盈利预测：2023-2025年营收增速分别为213%、290%、307%，净利润增速365%、386%、318%。主要风险包括储能发展、原材料价格波动及竞争加剧。当前市盈率43.6倍，市净率5.18。总体，公司业绩短期受非经常损益影响，长期新能源和AI业务驱动增长潜力。投资建议维持增持，但需关注风险。