20230723-德邦证券-可转债周策略_城中村改造政策可能利好哪些转债_11页_1mb

核心观点：
国务院审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，指出该举措旨在改善民生、扩大内需和推动城市高质量发展。分析认为，这一政策的加速落地可能对园林、装修、设计等相关转债发行人的业务形成利好，建议投资者关注公司所在城市属于一线或省会的建筑装饰转债，预计后续经营景气度有望反转。

整体市场表现：
本周大部分股票指数出现下跌，主要因临近财报披露期，投资者风险偏好下降导致卖空压力加大。转债资产表现相对稳定，但估值水平整体上升，建议投资者从高溢价转债向低溢价标切换，顺周期板块（如房地产、建筑材料）及农林牧渔、非银金融等正股处于历史低位的板块可能受资金流入。

转债赛道推荐：
推荐高端制造细分环节（光伏组件、海风、储能）、顺周期板块（食品饮料、纺织服装、地产链）、生猪养殖以及数字经济、半导体设备/材料等领域的转债机会。

风险提示：

• 经济复苏不及预期
• 疫情反复
• 海外通胀和加息不确定性
• 转债主体信用风险和业绩不及预期