20230723-浙商证券-工程机械行业点评报告_国常会部署城中村改造；工程机械预期边际改善_5页_788kb

撰写于2023年7月23日的证券研究报告，聚焦工程机械行业。事件：7月21日，国务院常务会议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，强调该措施对改善民生、扩大内需和推动城市高质量发展的重要性，并将重点放在超大特大城市（包括上海、北京、深圳等超大城市，以及杭州、东莞等特大城市），通过市场机制和政策支持，促进经济边际改善。

投资要点：国常会决策有望拉动内需，推动工程机械需求回暖。6月挖掘机销量同比大幅下降，但降幅较前月收窄，显示国内市场在稳经济政策下的潜在恢复；出口表现强劲，占比保持高位，预计全年出口增速高，出口溢价周期平滑行业波动。5月起重机销量增长，出口拉动明显，与更新需求和基建投资相关的挖机和塔机销量触底，行业正向筑底阶段过渡。

预期边际改善：根据数据，国内工程机械销量可能见底，出口和更新需求将主导增长，龙头公司如三一重工、徐工机械、中联重科受益，盈利能力和业绩拐点可期。分析师维持行业评级“看好”，推荐关注的公司包括三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、杭叉集团、华铁应急等。

风险提示：基建和房地产投资不及预期，以及挖机出口增速放缓可能影响行业复苏进程。

数据參考：表中显示超大特大城市名单和公司盈利预测，附录包括销量和景气指标，如6月挖机销量同比下滑、5月起重机增长等，支撑预测。