20220117-华联期货-生猪周报_出栏增加_猪价下滑_7页_800kb

生猪周报总结

核心内容

本周生猪价格呈现先跌后稳的趋势，全国均价为14.10元/公斤，较上周下跌1.35元/公斤，环比下跌8.74%，同比下跌61.24%。猪价下跌主要受市场供应充足、需求疲软及部分区域疫情等因素影响。预计下周全国猪价将震荡偏弱。

主要观点

• 猪价走势：猪价持续下跌，养殖端出栏积极性高，市场供大于求，终端消费疲软，导致猪价表现低迷。
• 市场供需：目前大肥猪基本见底，肥猪短缺对出栏均价形成支撑，但整体供给压力仍较大。
• 养殖利润：自繁自养及外购仔猪养殖利润持续压缩，本周自繁自养亏损113.65元/头，外购仔猪亏损196.03元/头。
• 产业预期：预计2022年生猪供应将维持收缩态势，中长期看，猪价有较好预期，但短期仍有下行压力。
• 期货操作：5-9反套可继续持有，03合约维持偏空思路，产业高位空单继续持有，止损参考15100。

关键信息

1. 猪价分析

• 全国猪价均价下跌，东北、西南地区跌破14.00元/公斤，云南最低报12.08元/公斤。
• 由于春节后价格弱势预期，养殖端提前出栏，市场供应充足。
• 由于饲料价格上涨，养殖成本增加，自养盈利及外购仔猪盈利同时开始亏损。
• 中长期看，生猪产能去化速度较慢，供应过剩局面难改，节前可能有集中抛售，压制猪价。

2. 存栏与出栏情况

• 能繁母猪存栏量：12月为465.38万头，环比下降2.99%，同比下降3.73%。
• 商品猪存栏量：12月为2838.29万头，环比下降0.21%，同比增加18.66%。
• 商品猪出栏量：12月为723.20万头，环比增加12.26%，同比增加47.50%。
• 出栏均重：12月外三元生猪出栏均重为123.56公斤，较上周下降0.72公斤，环比减少0.58%，同比下降2.70%。

3. 仔猪及母猪价格

• 7公斤断奶仔猪均价：277.14元/头，环比上涨1.57%，同比下跌78.48%。
• 50公斤二元后备母猪均价：1642.86元/头，较上周持平，同比下跌64.54%。

4. 淘汰母猪价格

• 淘汰母猪均价：9.20元/公斤，环比下跌7.26%，同比下跌60.41%。
• 养殖企业出栏体重持续降低，去化周期延续，淘汰母猪价格震荡偏弱。

5. 屠宰企业运营情况

• 开工率：25.36%，较上周稳定，同比下降5.26个百分点。
• 鲜销率：90.10%，较上周下跌0.12个百分点，预计下周继续下降。

风险因素与监测点

• 监测点：

  • 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
  • 仔猪及母猪价格
  • 生猪养殖利润
  • 二次育肥及压栏情况
  • 猪病、猪瘟疫情

• 风险因素：

  • 新冠疫情持续影响终端消费
  • 冻肉库存出库对市场形成压制
  • 能繁母猪存栏仍高于正常水平，产能去化缓慢
  • 饲料成本高位，进一步压缩养殖利润

附图说明

• 全国外三元生猪出栏均价走势图
• 国内重点屠宰企业冻品库容率走势图
• 全国外三元生猪出栏均重走势图
• 自繁自养及外购仔猪养殖利润走势图
• 猪粮比价走势图

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询从业证书号：Z0014038

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