20240223-华安期货-白糖周报_白糖进入淡季_供强需弱压制糖价_10页_1mb

报告简要: 华安期货投研白糖周报（2024-2-23）聚焦白糖市场，进入淡季（预计持续至4月），结合供需分析。

核心观点:

供给端：1月食糖累库略慢，2月压榨数据或偏多，预计产量或超950万吨，供应压力增大。

需求端：淡季需求弱，叠加进口预期增加，糖价承压。

国际市场：印度和泰国生产数据好于预期，糖价可能下修，需关注政策变动风险。

风险：内外糖价联动，国际生产数据不确定。

关键数据点:

国内：2023/24榨季累计销量同比增75万吨，销糖率加快，库存略减。

国际：印度23/24榨季开榨糖厂数小幅增加，产量微降；泰国甘蔗入榨量高，产糖降幅大。

期现市场：郑糖节后偏弱，基差维持约100元/吨，波动率下降。

下周关注: 1月食糖进口数据，新榨季压榨进度。