20160904-中国银河-中小市值行业周报_从政策和景气度角度优选个股_18页_903kb

行业周报总结

核心内容

本周A股市场继续回调，成交量进一步下滑。沪深300指数小幅上涨0.21%，而中小板和创业板指数分别下跌1.01%和0.86%。市场情绪整体较为谨慎，投资风格以稳健为主，预计四季度市场将延续盘整走势。分析师建议继续关注绩优价值股和成长股。

主要观点

下周行业投资观点

1. 关注稳增长受益行业

   • 积极的财政政策将继续通过基建托底经济，PPP项目落地有望加快，尤其是交通、市政类项目。
   • 建议关注受益于PPP推动的建筑、环保行业。
   • 重点关注个股：聚光科技、岭南园林。

2. 中小盘成长股

   • 优选政策推动、景气上行与业绩增长兼备的细分行业个股，如新能源汽车、集成电路、智能制造、储能等行业。
   • 重点关注个股：国轩高科、韶能股份、诺德股份、巨星科技、科陆电子、阳光电源、南都电源。

每周视点：太阳能光热发电上网电价确定

• 发改委核定太阳能热发电标杆上网电价为每千瓦时1.15元，适用于2016年示范项目。
• 鼓励地方政府采取多种支持措施，推动太阳能热发电产业发展。
• 光热发电技术包括聚光、吸热、储热三大核心技术，约占总成本的60%。
• 国内企业正逐步实现核心技术国产化，重点关注杭锅股份（塔式光热电站核心设备供应商）和首航节能（掌握多种光热发电技术，具备关键装备自主研发能力）。

关键信息

估值走势

• 本周中小板PE为36.14倍，周环比下降0.74倍；创业板PE为49.65倍，周环比下降1.1倍。
• 沪深300指数市盈率13.16倍，周环比上升0.24倍。

行业和概念板块走势

• 涨幅居前的行业：家电、非银、综合、银行、房地产、电力及公用事业、建筑。
• 跌幅居前的行业：钢铁、食品饮料、通信、国防军工、电子。
• 概念板块涨幅居前：垃圾发电、PM2.5、食品安全、天津自贸区、特高压。
• 概念板块跌幅居前：冷链物流、4G、区块链、去IOE、芯片国产化。

外部市场环境

• 美国8月新增非农就业人数为15.1万人，低于预期，9月加息概率不大。
• 外部市场环境对A股市场有所支撑，但市场情绪仍偏谨慎。

国内外重大行业公司要闻

国内要闻

1. LED厂商涨价潮

   • 国内LED芯片和封装厂商集体上调价格，主要受小间距显示屏市场需求旺盛推动。
   • 2016年小间距LED消耗数量预计达290亿颗，年复合增长率高达46%。

2. 上汽通用新能源战略

   • 上汽通用宣布未来5年将推出不少于10款混合动力车型，投资265亿元。
   • 三种技术路径并行：油电混合、插电式混合、纯电动。
   • 2020年新能源产品销量目标为15万辆，2025年目标为50万辆。

国际要闻

1. 谷歌量子计算机进展

   • 可能于2017年前发布全球最强大量子计算机，推动相关投资。

2. Visa测试区块链支付系统

   • 与加拿大公司BTL Group合作，评估区块链技术在银行间结算和支付中的应用。

3. IDC下调智能手机出货预期

   • 2016年全球智能手机出货量预期为14.6亿部，增长1.6%。
   • 大屏手机有望成为增长点，价格将低于苹果和三星。

指数表现回顾

• 指数走势

  • 上证综指下跌0.1%；深证综指下跌0.68%；沪深300上涨0.21%。
  • 中小板和创业板指数跌幅较大，分别为1.01%和0.86%。

• 估值走势

  • 中小板、创业板估值整体下降，沪深300估值略有上升。

• 行业和概念板块走势

  • 涨幅前五的板块：垃圾发电、PM2.5、食品安全、天津自贸区、特高压。
  • 跌幅前五的板块：冷链物流、4G、区块链、去IOE、芯片国产化。

港股、美股市场动态

• 港股市场走势

  • 恒生指数上涨1.56%，恒生红筹指数上涨0.28%，恒生国企指数上涨1.43%。
  • 本周涨幅居前的个股包括：第一电讯、永晖控股、新煮意控股等。

• 美股市场走势

  • 道琼斯工业指数上涨0.52%；标普500上涨1.37%；纳斯达克上涨0.59%。
  • 本周涨幅居前的个股包括：ACCURIDE、CONSTELLIUM、NL INDUSTRIES等。

上市公司调研纪要：奥特佳（002239）

• 奥特佳是国内最大的涡旋式汽车空调压缩机生产企业，涡旋式压缩机占据自主品牌车厂50%的市场份额，电动压缩机占据新能源汽车市场38%的市场份额。
• 预计2016、2017年EPS分别为0.36元和0.43元，对应PE分别为43X和36X，给予谨慎推荐评级。
• 公司在涡旋压缩机技术上全球领先，市场份额20%左右，目标在2020年进入全球第三。
• 产品创新方面，公司重点发展涡旋式压缩机和电动压缩机，未来将推出热泵压缩机，提高能效并适应新能源汽车市场。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

风险提示

• 经济下滑超预期风险；
• 上市公司业绩低于预期风险；
• 海外市场波动风险。

联系信息

• 分析师：杨华超、王绪丽。
• 机构联系方式：
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixaooyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶 010-83571309 liusiyao@chinastock.com.cn