20170805-华泰证券-中小市值2017年7月报_精选个股_关注产业资本增持_18页_1mb

行业月报总结：2017年8月中小市值行业分析

核心内容概述

2017年8月中小市值行业报告指出，A股市场整体表现分化，上证综指和沪深300在有色、银行等板块带动下维持上涨趋势，而创业板指未能修复前期下跌，结构性分化持续加强。行业热点有所转换，有色金属、钢铁、银行等板块涨幅显著，而计算机行业跌幅较大。市场交易活跃度提升，日均成交额和换手率均明显反弹，但中小板和创业板仍处于资金净流出状态。产业资本增减持行为成为市场风向标，增持行为反映对公司价值的判断，同时对市场情绪产生影响。

主要观点

1. 市场表现分化

   • 7月上证综指上涨2.52%，深证成指下跌0.23%，沪深300上涨1.94%，创业板指下跌4.50%。
   • 申万一级行业中有16个行业上涨，其中有色金属涨幅最大，达到22.81%；计算机行业跌幅最大，达-4.46%。
   • 稀土、小金属、石墨烯等受益于产品价格上涨，涨幅均超过30%。

2. 交易活跃度提升

   • 7月市场日均成交额和换手率均明显反弹，日均成交额达4629亿元，较6月上升20.7%。
   • 7月和8月初是中报集中公告期，市场情绪回暖，投资者调整预期和仓位。

3. 资金流向与估值变化

   • 中小板和创业板在21个交易日内多为净流出状态，估值继续下跌，市盈率（TTM）持续走低。
   • 创业板指数失真，无法代表全部股票走势，建议关注基本面优良的创业板公司。

4. 产业资本行为分析

   • 产业资本增持反映对公司估值的判断，认为市场存在低估。
   • 产业资本净减持与中小板、创业板市盈率（TTM）走势一致，随着估值下降，净减持减少，增持上升。
   • 产业资本增减持行为可作为市场底部或顶部的参考依据。

5. 解禁风险提示

   • 8月A股解禁市值比7月增加14%，中小板和创业板分别减少11%和27%。
   • 警惕解禁比例较高的个股，如长白山、广西广电、康跃科技等，可能对股价造成较大冲击。

6. 重大资产重组动态

   • 7月有12家市值低于200亿元的公司公告重大资产重组预案，建议关注鲁亿通、当代明诚、东诚药业。
   • 产业资本通过并购或增持，实现业务多元化，增强竞争力。

7. 产业资本增持选股模型

   • 筛选标准包括：市值小于200亿、增持股份占总股本比例大于2.5%、净利连续三年正增长。
   • 选出9家公司作为重点关注，包括科华恒盛、欧浦智网、三维丝、怡亚通、双龙股份、铁汉生态、顺网科技、八菱科技、赫美集团。

关键信息

• 市场情绪：交易情绪有所回暖，但中小板和创业板估值持续下行，市场整体仍处于分化状态。
• 行业热点：有色金属、钢铁、银行等板块涨幅居前，而计算机行业跌幅较大。
• 产业资本动向：产业资本增持行为表明对公司价值的认可，减持则反映对公司未来发展的担忧。
• 解禁风险：8月解禁市值增加，对市场资金面形成压力，需警惕解禁比例高的个股。
• 重组机会：12家中小市值公司公告重大资产重组预案，建议关注具有增长潜力的标的。
• 投资建议：关注基本面优良、估值合理的中小市值公司，特别是有产业资本增持的个股。

风险提示

• 中小盘股估值中枢持续下行；
• 部分公司中报、三季报业绩不及预期；
• 创业板指数失真，无法代表市场整体走势；
• 解禁压力较大，可能对股价造成冲击。

重点推荐个股

图表概览

• 图表1：7月上证综指上涨2.52%，创业板指最大下跌幅度达15.63%。
• 图表2：有色金属涨幅最大，计算机行业跌幅最大。
• 图表3：稀土永磁涨幅达30.64%，受益于国家收储和海外需求回暖。
• 图表4：中小板和创业板个股继续分化，涨幅较大个股多集中在化工、有色板块。
• 图表5：市场日均成交额和换手率明显反弹，交易情绪回暖。
• 图表6：中小板和创业板延续资金净流出状态。
• 图表7：中小板和创业板估值重回下降通道。
• 图表8：新股月均开板天数下降，反映IPO常态化。
• 图表9：7月重要宏观和行业事件汇总。
• 图表10：五家中小市值公司股东增持超过5%，四环生物增持7.19%。
• 图表11：海达股份遭大股东清仓减持。
• 图表12：8月解禁市值较高，需警惕解禁比例高的个股。
• 图表13：游族网络、华谊嘉信发布5%以上股权激励方案。
• 图表14：12家中小市值公司公告重大资产重组预案。
• 图表15：A股和中小创净减持金额逐渐收窄，7月有所回升。
• 图表16：中小创净减持股票数量超过A股整体。
• 图表17：中小创板块净减持股票市值超过A股整体。
• 图表18：净减持金额与指数走势相互影响。
• 图表19：指数上涨伴随净减持公司数量增加，指数下跌伴随增持公司增加。
• 图表20：2017年以来全市场净减持金额迅速缩窄，产业资本逐步进入市场。
• 图表21：产业资本利用信息优势，赚取价差并释放信号。
• 图表22：中小创估值下降，净减持额减少。
• 图表23：产业资本增持选股模型结果，9只股票符合筛选标准。

投资策略

• 创业板指数下跌风险仍未释放，建议关注基本面优良的个股。
• 产业资本增持释放低估信号，可作为市场底部判断依据。
• 市场风格短期难以改变，内生增长的白马股和被错杀的优质股值得关注。
• 重点关注有业绩支撑、中报超预期或有涨价预期的细分行业公司。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。投资者应自行判断并考虑自身投资目标和风险承受能力。