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交通运输行业周报总结

核心内容

2016年9月4日发布的交通运输行业周报指出，尽管中报披露完毕，但交运板块整体表现仍需自下而上精选个股。报告涵盖了行业行情回顾、市场概况、核心数据跟踪及投资策略等内容，为投资者提供了详细的行业分析和个股推荐。

主要观点

一周行情回顾

• 沪深300指数：报收3314点，上涨0.2%。
• 申万交运指数：报收2731点，下跌0.5%，落后沪深300指数0.8%。
• 交运行业个股表现：本周上涨32家，未涨6家，下跌53家；全年上涨5家，未涨0家，下跌86家。
• 个股涨跌幅：涨幅最大为长江投资（6.62%），跌幅最大为龙江交通（8.14%）；年初至今，长江投资涨幅最大（27.15%），海峡股份跌幅最大（45.94%）。

交运行业市场概况

• 交运行业上市公司数量：共91家，平均11家/子行业。
• 行业总市值：16380亿元，占A股总市值的3.18%。
• 子行业市值分布：港口市值最大（3586亿元，占比21.9%），公交行业市值最小（646亿元，占比3.18%）。
• 融资规模：航运融资规模最大（686.16亿元，占比23.48%），公交行业融资规模最小（42.96亿元，占比1.47%）。

交运行业核心数据跟踪

• 航空：2016年6月，航空货运市场指数为303.6点，客运市场指数为397.5点。民航正班客座率为83.10%，飞机日利用率为9.1小时/日。
• 机场：2016年6月，首都机场货运吞吐量同比下跌3.3%，白云机场同比上涨6.9%，浦东机场同比上涨6.3%，深圳机场同比上涨12.5%，厦门机场同比上涨9.1%。
• 铁路：2016年7月，全国铁路客运周转量同比上涨2.60%，货运周转量同比下跌3.50%，货运量同比下跌5.8%。
• 高速公路：2016年7月，公路货运量同比下跌6.56%，公路客运量同比下跌18.8%。
• 物流：Wind航空货运及物流指数下跌2.02%；PMI采购量上涨4.16%；社会消费品零售总额微跌0.11%；航空货运量微跌3.49%。

关键信息

行业估值状况

• 交通运输行业PE（TTM）：23.5倍，相对全部A股溢价10.0%，低于历史均值（37.72倍）-3.5%。
• 交运二级子行业PE：公交市盈率最高（52.28倍），航运市盈率最低（-26.71倍）。
• 交通运输行业PB（LF）：1.95倍，相对全部A股溢价-5.8%，低于历史均值（2.75倍）29.0%。
• 交运二级子行业PB：公交市净率最高（3.27倍），铁路运输板块市净率最低（1.13倍）。

投资策略

• 中报分析：交运行业中报全部披露完毕，整体表现无明显亮点。
• 主题机会：新设7个自贸区可能带来港口、高速主题性机会，但主题偏陈旧。
• 国企改革：下半年国企改革仍是交运板块较大的确定性机会，建议关注外运发展、山东高速。
• 重点个股：跟踪转型预期强烈的保税科技、富临运业、飞力达；关注业绩持续增长的华贸物流、快递借壳标的。
• 风险提示：宏观经济大幅下滑是主要风险。

重点公司主要财务指标

行业动态

• 宏观事件：G20峰会在中国杭州召开，G20达成不以竞争为目的进行货币贬值的共识。
• 宏观数据：中国8月官方制造业PMI为50.4，为2014年11月以来最高；欧元区8月CPI同比初值0.2%，核心CPI同比初值0.8%。

图表目录

• 图1：交运行业及上证指数涨跌
• 图2：本周交运行业涨跌幅（前五）
• 图3：交运行业全年（年初至今）涨跌幅（前五）
• 图4：本周累计涨幅
• 图5：年初至今各子行业累计涨幅
• 图6：申万一级行业及交通运输行业最新PE
• 图7：交运二级子行业最新PE
• 图8：申万一级行业及交通运输行业最新PB
• 图9：交运二级子行业最新PB
• 图10：交运子行业上市公司数量
• 图11：交运各子行业上市公司市值（及占比）
• 图12：交运行业历年上市数目
• 图13：交运子行业融资规模（IPO+增发）
• 图14：交运行业各子行业营收及营收增速
• 图15：交运行业各子行业净利润及净利润增速
• 图16：集运综合指数
• 图17：CCFI（美国航线）
• 图18：CCFI（欧洲航线）
• 图19：BDI、CDFI
• 图20：不同船型运价指数
• 图21：CCBFI（沿海干散）
• 图22：不同货运品种运价指数
• 图23：CTFI（远洋油轮）
• 图24：BDTI、BCTI
• 图25：全国港口客、货运吞吐量
• 图26：全国港口外贸及集装箱货运吞吐量
• 图27：环渤海地区港口货运吞吐量
• 图28：东部地区港口货运吞吐量
• 图29：东南地区港口货运吞吐量
• 图30：南部地区港口货运吞吐量
• 图31：航空客、货运指数
• 图32：航空票价指数
• 图33：民航正班客座率
• 图34：飞机日利用率
• 图35：航空货运周转量
• 图36：航空客运周转量
• 图37：首都机场货运吞吐量
• 图38：白云机场货运吞吐量
• 图39：浦东机场货运吞吐量
• 图40：虹桥机场货运吞吐量
• 图41：深圳机场货运吞吐量
• 图42：厦门机场货运吞吐量
• 图43：铁路客运周转量
• 图44：铁路货运周转量
• 图45：铁路货运量
• 图46：大秦线货运量
• 图47：公路货运量
• 图48：公路客运量
• 图49：交通运输行业固定资产投资状况
• 图50：交通运输子行业投资状况
• 图51：交通运输行业历史PE Band
• 图52：交通运输行业历史PB Band

附录

• 事件日历：包含重要宏观信息及上市公司重大事件。
• 分析师承诺：分析师承诺报告内容客观反映其研究观点，无利益冲突。
• 投资评级定义：
  • 公司短期评级：强烈推荐、审慎推荐、中性、回避。
  • 公司长期评级：A、B、C。
  • 行业投资评级：推荐、中性、回避。

总结

本报告全面分析了交通运输行业在2016年9月的市场表现、核心数据及投资策略，强调了在中报披露完毕后，需自下而上精选个股。同时，指出新设自贸区可能带来的主题性机会，以及国企改革作为下半年的确定性机会。重点推荐了外运发展、山东高速等公司，并提醒投资者关注宏观经济下滑的风险。