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银河中小盘周报总结（2014年11月16日）

核心内容

本周中小盘和创业板指数大幅回调，市场风格因沪港通开闸而发生明显分化，金融、钢铁等大盘股表现强势，而创业板和中小板指分别下跌5.35%和3.12%。与此同时，分析师仍建议关注具有高送转预期和年报业绩预增的中小市值个股，以捕捉结构性机会。

主要观点

• 市场风格分化：受沪港通影响，市场风格由中小盘向蓝筹股转移，蓝筹股表现优于中小盘。
• 经济数据与流动性：宏观经济下行压力仍存，金融数据低于预期，但市场流动性充裕。
• 投资建议：
  • 成长股：继续看好新能源汽车、医药消费和科技类成长股，推荐当升科技、卧龙电气、尔康制药、汉森制药、四维图新、双环传动。
  • 国企改革：建议关注大集团小市值公司的实质性改革进展。
  • 汽车后市场：认为互联网推动汽车后市场O2O模式发展是大势所趋，未来市场将实现标准化、平台化、智能化等转型。

关键信息

一、下周投资观点及关注事件

• 上证指数上涨2.51%，创业板、中小板指分别下跌5.35%和3.12%。
• 金融数据低于预期，显示信贷需求疲软，经济整体呈现衰退性宽松。
• 建议关注年报业绩预增及高送转预期的中小市值个股，维持成长股和国企改革主线。

二、互联网推动我国汽车后市场升级整合

• 汽车后市场现状：市场规模庞大，但存在结构混乱、集中度低、监管缺失、缺乏标准化等问题。
• O2O发展基础：中国具备发展O2O的基础，包括消费者对互联网的接受度、移动支付普及、汽车保有量增长等。
• 未来发展方向：
  • 互联网化：推动传统企业向互联网模式转型。
  • 平台化：细分领域的垂直平台将兴起。
  • 标准化：通过O2O模式建立统一的服务标准。
  • 智能化：车联网技术将促进汽车智能化。
  • 品牌化：O2O模式有助于建立品牌效应。
  • 透明化：解决信息不对称问题，提升服务透明度。

三、指数表现回顾

• 周涨跌幅：
  • 上证综指：+2.51%
  • 深证综指：-2.34%
  • 沪深300：+3.15%
  • 中小板指：-3.12%
  • 创业板指：-5.35%
• 估值情况：
  • 沪深300：市盈率9.2倍
  • 中小板：市盈率42.35倍
  • 创业板：市盈率65.56倍
• 量价关系：
  • 沪深300：成交额9496.96亿元，环比上升27%
  • 中小板：成交额1122.88亿元，环比下降2%
  • 创业板：成交额612.85亿元，环比下降11%

四、行业及个股表现回顾

• 行业表现：券商、食品饮料、银行、煤炭等大盘股涨幅领先，分别上涨6.7%、4.9%、4.7%、3.8%。
• 概念表现：迪士尼指数、上海自贸指数、参股金融指数涨幅居前。
• 个股表现：
  • 涨幅前九名：次新股和上海自贸区概念股表现突出。
  • 涨幅超两成的个股包括山东钢铁、地尔汉字、星美联合等。

五、港股、美股市场动态

• 港股：恒指上涨2.28%，市场小幅震荡。
• 美股：三大股指全线上涨，纳指领涨1.21%，但医疗板块下跌。
• 中概股：部分个股如易车、唯品会、兰亭集势等涨幅显著。

重点公司盈利预测与投资建议

• 云意电气：主业为汽车电子核心部件，具备进口替代趋势，业绩弹性大。
• 当升科技：国内锂电正极材料龙头，受益于新能源汽车发展，未来三元材料市场前景广阔。
• 卧龙电气：电机行业龙头，新能源汽车电机业务有望高速增长，分布式发电进入收获期。
• 汉森制药：中药独家品种，产能释放和渠道拓展将带来业绩增长。
• 尔康制药：药用辅料业务稳定增长，淀粉胶囊业务发展潜力大。
• 四维图新：LBS地图入口端企业，车联网收入快速增长，引入腾讯助力发展。
• 双环传动：全球精密齿轮行业领先企业，机器人减速机项目有望带来突破。

评级标准

• 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

总结

本报告指出，市场风格因沪港通而分化，蓝筹股表现强劲，但中小市值个股仍具结构性机会。建议关注新能源汽车、医药消费、科技成长股及国企改革。同时，汽车后市场O2O模式发展迅速，未来将向互联网化、平台化、标准化、智能化、品牌化和透明化方向演进。在指数表现上，中小盘和创业板回调明显，但市场流动性仍充裕。重点个股如云意电气、当升科技、卧龙电气、汉森制药、尔康制药、四维图新和双环传动具备投资潜力。