20240901-国信期货-棉花周报_郑棉温和反弹_基本面边际好转_14页_2mb

郑棉温和反弹基本面边际好转

本周郑棉市场呈现温和反弹趋势，郑棉期货价格周度涨幅达125%，ICE期棉价格也出现下跌后回升，周度跌幅为0.71%。现货市场上，3128指数上涨147元/吨，2129指数上涨155元/吨，显示棉花价格整体回升。

进口方面，6月份进口棉花16万吨，同比增加8万吨。库存数据方面，7月末商业库存277.82万吨，同比增加4507万吨；工业库存80.7万吨，同比增加385万吨。下游需求方面，纱线库存有所增加，而坯布库存同比减少，显示部分织造环节需求有所改善，但纺企开机率和织厂负荷分别提升17和18个百分点，显示出纺织行业整体负荷增强。

棉纱价格方面，本周价格表现偏弱，其中精梳40支棉纱价格下跌140元/吨，普梳32支棉纱价格下跌60元/吨，显示下游采购积极性有所下降。

郑商所仓单方面，本周郑棉仓单及有效预报共计9510张，较上周减少661张。美棉出口方面，USDA报告显示，截至8月22日，本年度美国陆地棉出口净销售增加135万包，但未来出口预期依旧偏弱，且美棉优良率下降至40%，主产区得州强降雨对棉田产生不利影响。

后市展望方面，国内棉价波动源于季节性旺季需求恢复及政策因素博弈。整体来看，尽管局部需求有所好转，但“金九银十”成色不足；国际棉市因天气扰动与美豆压榨节奏冲突，Nymex原油与比价波动预计仍将主导节奏。操作建议建议短线交易为主。