20240726-冠通期货-美棉产情好转_郑棉偏弱震荡_4页_239kb

冠通期货研究报告内容总结

日期：2024年7月26日
制作机构：冠通期货研究咨询部

核心分析要点

根据天气好转和有利降雨，美国棉花优良率明显改善，供应宽松预期增强。国内棉花供应总量充足，商业库存偏高，进口棉去库周期有所延续，但欧美对疆棉限制尚未解除，需关注美国服装销售与补库情况。

国内基本面概况

新疆棉产量预计与去年相近，在590万吨附近浮动；降雨预期减少可能引发旱情压力。国内传统需求淡季背景下，下游纱厂开机率偏低，棉纱出货有所好转，但整体需求较弱。进口棉库存下降，港口库存处于低位。

国际市场动态

美国对华棉出口数据波动，限制政策尚未解除；23/24年度对中国陆地棉累计装船数据环比小幅变动；24/25年度出口数据呈增长态势。需关注美国补库周期启动对棉价的影响。

期现行情数据

• ****期货行情
  CF2409合约收盘价14155元/吨，上涨0.5%；内外棉价差缩窄至1560元/吨。
• ****现货数据
  美棉到港价13758元/吨，国内3128B皮棉均价15318元/吨，棉纱价格稳定。
• ****库存情况
  全国商品棉总库存25706万吨，主要港口进口棉库存下降，新疆地区商业库存明显减少。

后市观点

短期棉价或继续承压，因美国优良率提升及全球供需宽松预期；长线空单可考虑部分止盈。成本端方面，进口配额发放及运费下调可能施压价格，但港口库存偏低或限制大规模交易。

策略展望

• ****短线：偏空，关注技术面压力。
• ****长线：可择机部分离场，等待市场调整空间。

// 注：本内容为报告摘录，涉及专业术语及数据解读可能存在偏差，仅供参考。实际交易请结合实时市场变化及风险提示谨慎操作。