20220619-光大证券-国防军工_海军_福建舰_下水事件点评_三号航母建造迎重要节点_海空军装备制造企业存投资机会_2页_363kb

行业研究总结

核心内容

我国第三艘航空母舰“福建舰”于2022年6月17日在中国船舶集团有限公司江南造船厂举行下水命名仪式。该舰是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配备电磁弹射和阻拦装置，满载排水量约为8万吨，标志着我国航母技术达到世界先进水平。

主要观点

• 技术突破：福建舰配备电磁弹射系统，是全球仅有的少数国家（如美国、法国）才拥有的技术，表明我国在航母技术领域实现了重大突破。
• 作战能力提升：弹射起飞系统使舰载机载油和载弹量大幅增加，从而显著提升航母的作战能力。
• 舰载机搭载数量：预计福建舰的舰载机数量将达到80架左右，涵盖战斗机、预警机、电子战飞机、反潜机和直升机等，进一步增强航母战斗力。
• 航母编队重要性：航母通常以编队形式出动执行任务，包括潜艇、驱逐舰、护卫舰和补给舰等，因此相关舰船产业链将迎来发展机遇。
• 投资机会：随着航母装备建设的推进，相关产业链企业订单有望增长，存在投资机会。

关键信息

• 福建舰特点：自主设计建造、电磁弹射、平直通长飞行甲板、满载排水量8万吨。
• 舰载机配置：预计接近80架，涵盖多种类型。
• 投资建议：
  • 推荐公司：中航沈飞（航空装备）、中国船舶（航母制造）、国睿科技（军用雷达）。
  • 建议关注：中船防务、湘电股份、中直股份（舰载直升机）。
• 风险提示：
  • 新型装备研发利润不及预期。
  • 研发进度滞后。
  • 市场竞争加剧。
  • 政策调整风险。
  • 原材料价格波动。

重点公司盈利预测与估值表

资料来源

• 数据来源于Wind。
• EPS数据由光大证券研究所预测，其他公司数据为Wind一致预期。
• 股价时间为2022年6月17日。

行业与沪深300指数对比

行业研究报告指出，国防军工行业具备较高的增长潜力，与沪深300指数相比，未来6-12个月的投资回报率有望领先。

投资评级说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：与市场基准指数变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

分析师声明

本报告由分析师王锐撰写，执业证书编号：S0930517050004。报告基于合法合规信息，独立、客观，不与报酬直接或间接相关。

法律主体声明

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