20180101-川财证券-食品饮料行业周报_节后板块或有小幅上涨_18页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周食品饮料板块整体震荡，市场表现波动较大。上半周板块连续调整，12月28日受贵州茅台提价影响，板块整体拉升3.2%，其中白酒板块涨幅近6%。然而，12月29日板块又开始下调。分析师认为，短期调整基本到位，元旦假期或将带动食品饮料销量增长，节后板块有望小幅反弹，建议关注前期调整较大的龙头股。

市场表现

• 食品饮料指数：本周整体下跌0.27%，较上证综指下浮0.6个百分点。
• 细分板块表现：
  • 黄酒板块涨幅1.31%
  • 其他饮料板块涨幅0.75%
  • 白酒板块涨幅0.70%
• 个股表现：
  • 庄园牧场涨幅最大，达18.12%
  • 黑芝麻涨幅为8.32%
  • 西藏发展涨幅为7.93%

关键指标

• 贵州茅台提价：12月28日宣布涨价，涨幅约18%，出厂价由819元/瓶涨至969元/瓶。
• 进口数据：
  • 2017年11月，葡萄酒进口量同比增长16.16%，进口额同比增长31.69%
  • 啤酒进口量同比增长46.03%，进口额同比增长51.74%

行业动态

• 国家食药监总局已批准940个配方，计划在2018年上半年完成剩余申请的注册。
• 仰韶酒业签约央视，计划在2018年通过央视平台扩大品牌影响力。
• 完达山、鞍达等6家企业22个配方获批，国家食药监总局审批进度加快。

公司动态

• 贵州茅台：
  • 2017年预计营业收入同比增长50%左右，利润同比增长58%左右。
  • 自2018年起上调产品价格，平均上调幅度18%。
  • 强化“云商平台”战略，计划将30%以上合同计划量投放至云商平台。
• 贝因美：
  • 全资子公司收到厂区搬迁补偿款1亿元。
• 汤臣倍健：
  • 预计2017年归属于上市公司股东的净利润7.2亿元-8.3亿元，同比增长35%-55%。
• 其他公司：
  • 盐津铺子设立控股孙公司，获政府补助2580.92万元。
  • 科迪乳业非公开发行股份解禁，解禁数量为5594.78万股。
  • 口子窖持股5%以上股东减持计划实施完成，减持比例达6%。
  • 涪陵榨菜暂停实施5万吨萝卜食品生产线建设项目。

风险提示

• 食品安全问题：非法添加、产品过期等可能引发需求下降，对企业造成损失。
• 经济增速下滑：可能影响消费市场，导致企业收入和利润增速放缓。

分析师信息

• 分析师：宋红欣
• 证书编号：S1100515060001
• 联系方式：010-66495639 / songhongxin@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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图表与数据目录

• 图1：2016年来食品饮料板块行情表现
• 图2：各行业板块与上证A指涨跌幅（周）
• 图3：食品饮料细分板涨跌幅情况
• 图4：各行业PE(TTM)对比图（截至本周末）
• 图5：食品饮料细分板PE(TTM)对比图（截至本周末）
• 图6：飞天茅台(53度)出厂价、市场价变化
• 图7：五粮液（52度）出厂价、市场价变化
• 图8：其他中高端品牌白酒市场价格变化图
• 图9：白酒产量变化图
• 图10：红酒市场价格趋势图
• 图11：红酒产量变化趋势图
• 图12：红酒进口量变化趋势图
• 图13：红酒进口额变化趋势图（万美元）
• 图14：啤酒市场价格趋势图
• 图15：啤酒产量变化趋势图
• 图16：啤酒进口量变化趋势图
• 图17：啤酒进口额变化趋势图
• 图18：国内液态奶产量情况趋势图
• 图19：国内干乳制品产量趋势图
• 图20：国内牛奶、酸奶市场零售价（元）
• 图21：国内奶粉零售价趋势图
• 图22：国内猪肉价格变化趋势图（元/公斤）
• 图23：国内猪仔价格变化趋势图（元/公斤）
• 图24：猪粮比价走势图（元/千克）
• 图25：生猪养殖盈利预期（元/头）
• 图26：肉鸡养殖盈利预期（元/只）
• 图27：生猪存栏变化趋势图
• 图28：繁母猪存栏变化趋势图