20221021-新湖期货-玉米_基层上量增加_关注售粮进度_11页_1mb

文档内容总结

一、行情回顾

• 期货市场：

  • 连盘玉米、玉米淀粉及美玉米主连近期呈现震荡走势，部分合约价格创近四个月新高。
  • 玉米注册仓单和玉米淀粉注册仓单数据反映市场供需变化。
  • CS-C主力合约及各月合约价差走势显示市场预期和价格波动情况。

• 玉米主力合约基差：

  • 锦州港平舱价近期略有下跌，而蛇口港散粮价上涨，南通港价格持平，显示不同港口价格差异。

二、基本面分析

1. 美玉米

• 出口情况：

  • 当周净出口量为408,300吨，主要买家包括墨西哥、日本、洪都拉斯、哥伦比亚、巴拿马。
  • 出口量为407,200吨，主要目的地为中国、墨西哥、日本、沙特。
  • 当周对华净出口量上升，显示中国市场对美玉米的需求。

• 作物进展：

  • 美国玉米成熟率为94%，收获进度为45%，略低于市场预期，但高于五年平均水平。
  • 玉米优良率为53%，略低于一周前的54%。

• 成本与利润：

  • 美玉米进口完税价估算值上涨，理论进口利润有所改善。
  • 进口高粱与大麦与内贸玉米价差保持稳定。

2. 国内玉米

• 收购情况：

  • 截至4月30日，全国主产区累计收购玉米11656万吨，秋粮旺季收购工作结束。

• 港口库存与价格：

  • 北方港口玉米库存小幅回升，锦州港平舱价下跌，蛇口港散粮价上涨。
  • 广东港内贸玉米库存大幅增加，外贸玉米库存小幅下降。
  • 进口谷物成本与内贸玉米价差显示进口成本上升，影响市场供需格局。

• 深加工企业消费情况：

  • 玉米淀粉企业开机率上升，库存下降。
  • 加工利润提升，显示行业盈利能力增强。

3. 玉米淀粉

• 价格与库存：

  • 吉林、山东、河北等地玉米淀粉价格有所波动，库存下降。
  • 加工利润普遍上升，尤其在河北和山东。

• 行业表现：

  • 玉米淀粉行业开机率上升，库存减少，反映市场需求增强。

4. 玉米酒精

• 价格与利润：

  • 黑龙江、吉林、河北、河南等地玉米酒精出厂价略有下调或持平。
  • 加工利润有所上升，尤其是吉林地区。

• 行业情况：

  • 玉米酒精企业开机率略有下降，显示行业运行节奏有所放缓。

三、结论

• 国内玉米市场：

  • 本周玉米现货价格涨跌互现，东北地区价格相对平稳，华北地区价格偏强。
  • 锦州港库存小幅回升，结束连续4个月下降趋势，预计进入季节性累库阶段。
  • 基层惜售情绪明显，影响上市节奏，供应压力或后移。

• 美玉米市场：

  • 本周美玉米价格下跌后震荡企稳，季节性供应压力和高价影响出口需求。
  • 单产下降和库消比紧张支撑价格，但宏观经济担忧和黑海出口前景扰动市场。

• 期货走势预测：

  • 连盘玉米价格在东北集中上市前走势偏强，但需关注供应压力测试。
  • 11月和12月美联储议息会议可能带来偏空影响，但种植成本上涨和基层惜售情绪支撑价格。
  • 前期多单建议逢高减仓，短期思路偏多，但存在回调风险。

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