玉米：售粮意愿增加，价格继续下探-20240120-新湖期货-13页_1mb

玉米市场总结

一、总体走势

本周玉米现货价格延续跌势，盘面价格弱势震荡。东北玉米价格周比跌幅30-80元/吨，部分港口玉米价格单日跌幅高达40元/吨。低库存港口和产区集港增加，价格仍处于低位。

二、供需变化

1. 供应端

   • 加工企业玉米库存持续增加，港口库存上升，集港量下降，下海量回升，市场库存充足。
   • 东北地区增储库点增多，但收购量有限，对价格支撑有限。
   • 美玉米供应过剩，美农业部上调玉米产量预估，期末库存创五年新高，进一步施压。

2. 需求端

   • 淀粉开机率大幅上升至72.86%，库存大幅下降，下游需求环比表现较好，淀粉价格上调。
   • 酒精企业开机率小幅下滑，利润再次亏损，压低需求。
   • 生猪价格回升，但养殖利润仍处于低位，影响饲料市场需求。

3. 进口情况

   • 进口玉米价格继续下探，与内贸玉米价差扩大至39288元/吨。
   • 进口高粱、大麦价格也在下跌，进一步加剧港口库存压力。

三、市场展望

预计年后玉米供应压力小幅减弱，但现货市场仍可能受阶段性抛售压力影响。整体供应宽松格局仍将主导市场，建议关注05和07合约逢低布局多单。

四、策略建议

• 单边策略：建议继续持有03/05合约空单，逢低布局07合约及远月多单。
• 套利策略：建议关注3-7、5-7反套机会。
• 风险提示：需密切关注政策变化及现货市场卖压释放情况。

五、技术分析

连盘走势短暂跌破新年度前低后回归区间震荡。3月合约基差已开始收敛，支撑价格波动。

数据来源：以上内容基于《玉米产业链研究报告》，数据截至2024年1月20日