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格林大华期货玉米生猪早报总结（20221021）

一、玉米市场分析

核心内容

玉米市场近期整体保持稳定，但存在一定的波动迹象。国内玉米价格在北港小幅下跌，而华北深加工企业则小幅提价收购，显示区域供需存在差异。

主要观点

• 期货走势：隔夜CBOT玉米期货主力合约止跌小涨，国内玉米期货主力合约前二十资金持仓呈现多增空减的态势，表明市场情绪有所回暖，短期盘面预计震荡整理。
• 操作建议：2301合约建议短线观望，技术支撑位在2800，压力位在2870-2900之间。
• 利多因素：
  • 国际谷物理事会将全球22/23年度玉米产量预估下调200万吨至11.66亿吨；
  • 俄乌冲突升级，支撑谷物看涨预期；
  • 部分深加工企业上调收购价10-20元/吨；
  • 生猪养殖利润维持高位，四季度饲用消费预期回暖；
  • 23Q1合约多单增持13861张，空单减持2177张。
• 利空因素：
  • 东北地区潮粮上量增多，区域供给压力上升，深加工收购价继续回落；
  • 北港价格小幅下跌；
  • 新作上量高峰即将来临，季节性供给压力仍存。
• 风险因素：
  • 俄乌局势变化；
  • 新作上量节奏影响市场供需平衡。

二、生猪市场分析

核心内容

生猪市场近期猪价有所回落，市场供给增加，但因二次育肥和季节性压栏导致阶段性供给偏紧，猪价仍有上涨预期。政策调控对市场情绪产生一定影响，盘面短期维持调整状态。

主要观点

• 期货走势：今日早间猪价继续回落，全国均价为28.22元/公斤，较前一日下跌0.4元/公斤，部分地区跌幅明显。
• 操作建议：2301合约建议短线观望，等待盘面调整完成后的进场机会，技术支撑位在22600-22800；2305合约及以后的合约空头思路不变。
• 利多因素：
  • 二次育肥及季节性压栏增重，导致可出栏适重猪源有限，阶段性供给偏紧；
  • 季节性消费旺季临近，下游消费有望持续好转，年底前猪价强势格局可能持续；
  • 期货盘面大幅贴水，限制盘面下跌空间。
• 利空因素：
  • 市场猪源供给增加，猪价涨幅收窄；
  • 中央储备猪肉第六批投放2万吨，政策调控影响市场情绪；
  • 新冠疫情防控加码，终端消费支撑不足，白条销售疲弱；
  • 屠企部分减量或提前停止采购，影响市场流通；
  • 二次育肥进场导致供给后移，抑制年底猪价看涨预期；
  • 2301合约前二十资金持仓多空双减。
• 风险因素：
  • 新冠疫情防控力度；
  • 生猪疫病防控情况。

三、免责声明

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四、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格证：F0242716
• 投资咨询证：Z0011864