20230703-华安证券-债市情绪面周报（6月第5周）_卖方比此前更加乐观_7页_874kb

债市情绪面周报（6月第5周）总结

• ⚫ 卖方情绪：市场情绪指数（加权）录得035，较上周增加005；不加权指数录得038，较上周增加010。机构观点整体中性偏多，6家看涨利率债、10家持中性。
• ⚫ 利率债观点：当前10Y国债-MLF利差处于2016年以来50%分位点，预计在-3至5bp内震荡；跨半年资金面宽松，但需防范震荡；部分机构认为资金面宽松与基本面偏弱的矛盾，存在博弈可能性。
• ⚫ 信用债关注点：绿色债、债务置换，财政存款对政府性债务覆盖率普遍较低，部分地区的城投债务风险需关注。
• ⚫ 可转债观点：机构整体持中性，权益市场趋势不明朗，市场博弈情绪较热。
• ⚫ 买方情绪：情绪指数小幅下降至092，利率债成交活跃度下降，杠杆率升至1091%。
• ⚫ 一级市场：国债认购倍数处于分位点偏高，但地方债认购略显冷清；理财产品净发行减少。

风险提示：流动性风险。