20210208-万联证券-医药生物行业周观点_持续关注国家政策及高景气度优质赛道_8页_687kb

医药生物行业周观点（2/1-2/5）总结

核心内容

上周医药生物行业整体上涨 3.75%，在所有一级子行业中排名靠前。其中，生物制品和医疗服务两个子板块涨幅显著，分别为 8.84% 和 6.89%。医药板块表现优于沪深300指数和创业板指数，分别跑赢 1.30% 和 1.68%。

主要观点

• 政策影响：第四批国家级药品集中采购拟中选结果公布，但对二级市场影响较小。未来药品集采将更加规范，范围扩大至生物类似药和中成药领域，朝向多元化方向发展。
• 疫情扰动：国内多地疫情反复，核酸检测等防疫工作加强，短期内利好**IVD（体外诊断）**领域企业。同时，海外疫情持续蔓延，国内散点爆发，全球疫情转折点尚未出现。
• 长期趋势：医药行业具备消费属性和科技属性，产业升级趋势不变。建议持续关注以下五大方向：
  1. 创新药及研发产业链（CXO）；
  2. 政策免疫的医疗服务板块中的优质龙头企业；
  3. 有创新技术且有望实现国产替代的医疗器械企业；
  4. 未来1-2年有重磅品种持续放量及新品上市预期的优质疫苗企业；
  5. 2020年度业绩超预期的优质个股。

关键信息

一周行业要闻

1. 国家药监局发布医用磁共振成像系统同品种临床评价技术审查指导原则（2020年修订版）

   • 适用于常见MR系统及多模态系统（如PET/MR）；
   • 不适用于3.0T以上磁场强度系统、辅助决策软件、定量成像及磁共振波谱成像；
   • 注册申请人需提供科学证据证明差异性不影响产品的安全性和有效性。

2. 国家药监局药审中心发布《注射用奥马珠单抗生物类似药临床试验指导原则》（2021年第8号）

   • 鼓励生物类似药研发，规范临床试验设计；
   • 注射用奥马珠单抗为全球首个治疗IgE介导的中至重度过敏性哮喘的靶向生物制剂；
   • 生物类似药需分阶段进行药学、非临床、药代动力学及临床安全有效性比对研究。

医药上市公司公告

1. 我武生物：获得“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”药品注册证书，涵盖5种规格，用于治疗变应性鼻炎。
2. 海南海药：子公司获得阿莫西林胶囊一致性评价批件，该药为医保甲类品种，有助于提升市场竞争力。
3. 维力医疗：全资子公司获得一次性使用可视喉罩的二类医疗器械注册证，用于创建临时人工呼吸气道，尚未销售。

本周市场回顾

• 上周市场整体涨跌互现，休闲服务涨幅最大为 13.50%，国防军工跌幅最大为 -5.54%。
• 医药生物板块上涨 3.75%，跑赢沪深300指数和创业板指数。
• 生物制品涨幅最大（8.84%），医疗服务次之（6.89%），医药商业下跌（-2.39%）。

个股表现

• 涨幅前五：万东医疗（+46.44%）、成都先导（+32.75%）、康德莱（+24.77%）、盈康生命（+24.17%）、智飞生物（+24.05%）。
• 跌幅前五：大博医疗（-23.15%）、ST康美（-21.40%）、凯利泰（-19.70%）、青海春天（-18.71%）、利德曼（-17.43%）。

风险提示

• 外围不确定性：国际局势变化可能对市场产生影响；
• 疫情反复：国内疫情局部反复，可能对医药行业造成扰动；
• 政策超预期：药品集采政策可能进一步收紧，影响企业利润。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）；
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为 沪深300指数。

分析师信息

• 分析师：徐飞

  • 执业证书编号：S0270520010001
  • 联系方式：021-60883488
  • 邮箱：xufei@wlzq.com.cn

• 研究助理：史玉琢

  • 联系方式：021-60883490
  • 邮箱：shiyz@wlzq.com.cn

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