20240526-华创证券-海尔生物-688139.SH-重大事项点评_拟收购上海元析_正式切入科学分析仪器赛道_5页_687kb

海尔生物计划通过协议转让收购上海元析仪器有限公司70%股权，正式进军科学分析仪器领域。此次收购预计增强公司在非存储业务的市场布局，后者目前占公司收入39%左右。上海元析成立于2008年，专注于实验室科学仪器研发，拥有核心技术，如紫外分光光度计设备在国产仪器中处先进水平。

评论指出，海尔生物起家于生物医疗低温存储，近年加速非存储业务拓展，此举受益于国务院推动大规模设备更新政策，预计到2027年医疗等领域设备投资增长25%以上，可为科学分析仪器带来采购增量。

投资建议：华创证券维持“推荐”评级，预测2024-2026年公司归母净利润分别为50亿、61亿、75亿元，同比增长222%、235%、217%，对应PE分别为26倍、21倍、17倍。DCF模型测算整体估值160亿元，目标价约50元，基于当前价39.97元，潜在上涨空间较大。

风险提示包括：生物医疗低温存储需求不达预期，物联网和全球化进度风险等。

财务数据显示，公司2023年归母净利润40.6亿元，预计未来收入年增速217%-224%，显示出强劲增长潜力。政策支持和并购协同有望驱动公司业绩持续提升。