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天岳先进国产碳化硅衬底龙头业绩拐点将至，核心优势概览

• 业绩 📉：2023H1营收44亿元，同比+172%，毛利率113%，较上年+21%

  • 临港工厂产能爬坡🏃‍♂️，导电型衬底国产龙头卡位，重迎业绩拐点
  • 其他业务占比下降说明产品合格率提升📈

• 技术 →：布局8英寸、液相法等前瞻技术，降低晶体缺陷，提高晶体质量

  • 8英寸导电型衬底小批量销售，性能指标达国际梯队
  • 液相法技术独创性突破，LPE成本更低、缺陷密度更低📉
  • 单炉年产能达375片🔥

• 产能 🏭：上海临港工厂计划96万片产能🏃，2023年已提前达产部分目标

  • 济南工厂转型导电型为主，贴合新能源车需求🚀
  • 总产能规划从30万片增至96万片，扩产产能76万片🛠️

• 客户 👥：加速出海，已获英飞凌、博世 landed，签22亿长单

  • 国内客户包括国家电网、客户E、F等⚡⚡
  • 前五大客户集中度降至52%✅

• 估值 💰：东吴证券首次覆盖“买入”，分析给PS倍数为167>90>58

  • 增长率极快：23年营收增速248%，预计未来三年PS将持续下降📈

💎 技术+产能+客户皆卡位国际第一梯队，叠加全球碳化硅需求增长，领先国产厂商业绩拐点兑现，具成长爆发力。