20180603-川财证券-交运行业周报_中国交通物流发展指数在京发布_19页_1mb

中国交通物流发展指数及行业周报总结

核心内容概述

本周中国交通运输行业整体表现疲软，市场指数下跌。其中，物流指数和航运指数跌幅较大，而机场和铁路指数表现相对较好。中国物流行业在新电商、新零售模式推动下，保持较高增长态势，预计2018年快递业务量增速维持在30%左右。同时，中国交通物流发展指数（TLDI）在北京发布，显示2017年TLDI为108.97点，同比增长8.97%。

主要观点

• 市场表现：交通运输板块整体下跌，但部分子板块如机场和铁路表现相对较好，显示出一定的行业韧性。
• 物流行业：快递业务量占全球40%，日均1.3亿个包裹，预计2018年仍将保持高增长，行业集中度上升，智能化设备应用逐步推广。
• 港口与航运：港口吞吐量保持平稳增长，但部分航线运价承压下跌，尤其是出口集装箱市场。
• 铁路与民航：铁路货运量增长，但客运量小幅下降；民航安全形势向好，运输规模扩大，国际航线增长显著。

关键信息

一、市场表现

• 上证综指下跌2.11%，交通运输板块下跌1.63%。
• 机场指数上涨2.62%，铁路指数上涨0.13%，航空指数上涨0.06%。
• 物流指数下跌1.92%，航运指数下跌2.53%，港口指数下跌4.31%，公交指数下跌5.12%，公路指数下跌6.25%。
• 涨幅前五的股票为普路通（8.98%）、瑞茂通（7.79%）、深圳机场（7.74%）、白云机场（7.53%）、圆通速递（6.54%）。

二、关键指标

1. 公路客运规模继续下降

• 2018年3月东部地区公路客运量同比下降3.0%，旅客周转量增长3.1%。
• 一季度公路客运量同比下降8.1%，旅客周转量下降4.7%。
• 高铁和私家车分流是主要影响因素，水路客运量增长6.3%。

2. 民航安全形势持续向好，发展规模扩大

• 3月民航运输飞行96.4万小时，同比增长11.3%；通用航空飞行7.7万小时，同比增长13.8%。
• 运输总周转量达101.3亿吨公里，同比增长15.3%。
• 旅客运输量达5140.0万人，同比增长15.9%。
• 货邮运输量达61.5万吨，同比增长4.0%。

3. 出口集装箱运输市场略显疲软

• 3月中国出口集装箱综合运价指数平均值为816.77点，较上月平均下跌2.3%。
• 各航线运价普遍下跌，其中澳新航线跌幅最大，达7.6%。
• 欧地市场表现低迷，北美行情略有反弹，南美市场连续下跌，日本航线总体稳定。

4. 港口吞吐量保持平稳增长

• 3月规模以上港口货物吞吐量为104821万吨，同比增长0.6%。
• 集装箱吞吐量为1966.21万TEU，同比增长5.5%。
• 外贸货物吞吐量增长2.8%。

5. 沿海散货运输市场先扬后抑

• 3月沿海散货综合运价指数为1045.1点，较上月下跌4.68%。
• 煤炭运输运价指数小幅回升，但总体运价仍承压。
• 金属矿石运输运价指数下跌17.5%，粮食运输运价指数小幅上涨3.4%。
• 原油及成品油运输价格保持平稳。

6. 铁路客运量小幅下降，货运量有所增长

• 一季度铁路客运量同比增长0.9%，其中铁路旅客发送量增长8.8%。
• 铁路货运量同比增长7.9%，煤炭、矿石等冶炼物资货运量增长显著。

7. 邮政行业业务收入与业务总量保持上升趋势

• 1-4月邮政行业业务收入累计2430.6亿元，同比增长23.8%。
• 业务总量累计3513亿元，同比增长31.3%。
• 快递业务量累计136.7亿件，同比增长29.3%。
• 快递收入累计1738.6亿元，同比增长28.4%。
• 国际/港澳台业务量同比增长52.9%，表现突出。

行业动态

• 宿迁市开展“一线一岸”环境综合整治，重点包括码头规范提升、非法码头整治、粉尘治理、水污染防治和绿化提升。
• 中国物流与采购联合会发布物流运行通报，1至4月社会物流总额同比增长7.1%。
• 《中国交通物流发展指数(TLDI)报告》在北京发布，2017年TLDI为108.97点，同比增长8.97%。

公司动态

• 北部湾港：4月货物吞吐量同比增长18.70%，1-4月累计货物吞吐量同比增长13.70%。
• 唐山港：1-4月货物吞吐量同比增长5.92%，其中煤炭吞吐量增长37.47%，石油、天然气及制品吞吐量增长42.06%。
• 圆通速递：4月快递收入同比增长22.97%，快递单票收入同比下降1.15%。
• 瑞茂通：拟受让深圳前海瑞茂通30.56%股权，合计拟受让价格为30,000万元。
• 天顺股份：实际控制人通过受让股权间接增持公司1.35%股份。
• 韵达股份：4月快递业务量同比增长52.49%，快递服务收入同比增长30.95%。
• 申通快递：4月快递服务业务收入同比增长13.43%，完成业务量同比增长15.08%。

风险提示

• 油价及汇率超预期涨跌可能对航空和航海运输行业成本产生较大影响。
• 需求增速不达预期可能影响交通运输行业的整体表现。

证券研究报告

• 所属部门：股票研究部
• 报告类别：行业周报
• 所属行业：公用事业/交通运输
• 报告时间：2018/6/4
• 分析师：欧阳宇剑
• 联系人：汪云云
• 川财研究所地址：北京、上海、深圳、成都

图表与数据来源

• 图表目录：包括板块行情表现、各子板块行情、运价指数、吞吐量等。
• 数据来源：Wind资讯、交通运输部官网、国家邮政局官网、中国物流与采购联合会官网等。

投资评级

• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%以下为减持评级。
• 证券投资评级：基于报告发布后6个月内证券的绝对收益，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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