20171019-国金证券-交通运输产业2017年日常报告_上海筹划自由贸易港_催化本地交运物流_4页_492kb

交通运输产业2017年日常报告总结

核心内容

本报告围绕上海自由贸易港建设对本地交通运输及物流行业的影响展开分析，指出该政策将对上海及长三角地区的物流、机场和港口企业带来积极影响，并给出相应的投资建议。

主要观点

• 政策背景：十九大报告提出赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港，上海作为先行试点城市，已进入自由贸易港区的筹划阶段。
• 上海自贸区经验：经过4年多的自贸区建设，上海积累了丰富的制度创新经验，为自由贸易港的建设提供了重要的参考和基础。
• 自由贸易港定位：自由贸易港通常位于港口等交通物流枢纽，享有关税优惠和简化贸易管制措施，有利于提升上海港口的国际影响力。
• 对标国际标准：上海港已超越新加坡和香港成为全球最大的集装箱港口，自由贸易港政策将进一步推动其成为世界级的货物集散地。

关键信息

自由贸易港建设对交运物流行业的影响

• 自由贸易港建设将加速全球货物在上海的集散，提升上海作为国际物流中心的地位。
• 有利于促进人员往来和商业活动，带动相关企业的业务增长。

投资建议

• 重点推荐企业：上海机场、华贸物流、上港集团。
• 上海机场：
  • 2017年1~9月货邮吞吐量同比增长13.3%，增速提升10.7个百分点。
  • 国际线占比高，旅客质量优良，非航收入进入高速增长阶段。
  • 作为国内枢纽机场，有望受益于上海国际中心地位的提升，带动业绩增长。
• 华贸物流：
  • 国际货代业务及德祥集团的进口仓储分拨业务将受益于自由贸易港建设。
  • 2017年业绩增长预计超过50%。
  • 在传统货代、特种物流及跨境电商领域前景广阔，未来成长性高。
• 上港集团：
  • 作为全球货物吞吐量和集装箱吞吐量第一的综合性港口，自由贸易港建设将进一步巩固其龙头地位。
  • 与中远海运集团的协同效应明显，有助于优化航线和泊位配置。
  • 地产业务进入收获期，有望增厚公司业绩。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 行业评级：
  • 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。

风险提示

• 自由贸易港建设可能不及预期，影响相关企业的发展。

联系方式

• 上海：电话021-60753903，传真021-61038200，邮箱researchsh@gjzq.com.cn，地址上海浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦7楼。
• 北京：电话010-66216979，传真010-66216793，邮箱researchbj@gjzq.com.cn，地址中国北京西城区长椿街3号4层。
• 深圳：电话0755-83831378，传真0755-83830558，邮箱researchsz@gjzq.com.cn，地址中国深圳福田区深南大道4001号时代金融中心7GH。

总结

上海自由贸易港建设是推动本地交通运输及物流行业发展的重大契机。随着政策的推进和制度创新的深化，上海机场、华贸物流和上港集团等企业将直接受益，业务量和业绩有望显著提升。投资者可重点关注这些企业的发展潜力，但需注意政策实施进度及市场变化带来的不确定性。