20170529-太平洋-交运物流周报_减持新政来临_选交运股还需看业绩和龙头_12页_1mb

交运物流周报总结

核心内容

本报告聚焦于交通运输与物流行业，分析了近期政策变化、行业动态、公司新闻及市场表现，强调在减持新政背景下，交运板块的投资应更加注重基本面和龙头企业的表现。

主要观点

• 减持新政：中国证监会及沪深交易所修订并发布了股份减持新规，旨在规范大股东及管理层的减持行为，强化信息披露，减少“过桥减持”“恶意减持”等现象。
• 行业趋势：在经济增速放缓的环境下，交运板块更看重企业实际业绩，具备良好基本面的公司更易获得市场支持，子版块龙头股更具投资价值。
• 国际化布局：顺丰控股与UPS合资成立国际快递企业，标志着顺丰在国际化战略上的重要一步，借助UPS的力量加快跨境物流布局，提升全球竞争力。
• 价格新政影响：6月快递价格新政将带来小幅红利预期，但快递企业不会陷入价格战，调价主要为优化成本结构，提升运营效率。
• 投资建议：建议关注业绩稳健、具备龙头地位的交运物流企业，如顺丰控股。

关键信息

政策与市场环境

• 减持新规发布，规范股份减持行为，提升市场透明度。
• 经济增速放缓，企业盈利压力增大，促使股东通过减持实现收益，推动市场更关注企业基本面。

行业动态

• “一带一路”峰会：推动多式联运发展，强调铁路集装箱运输、国际运输通道建设及信息化技术应用。
• 铁路多式联运规划：预计到2020年，铁路集装箱运量将占货运总量的20%，其中铁水联运年均增长10%以上，中欧班列年开行5000列左右。
• 信息化建设：推动物联网、云计算、大数据等技术在物流行业的应用，提升效率与协同能力。

公司新闻

• 顺丰控股：与UPS合资成立国际快递企业，双方各出资50万美元，持股比例均为50%，未来将重点拓展国际贸易快递服务。
• 皖江物流：淮南铁路运输分公司铁路专用线运价标准维持不变，有效期暂定3年。
• 圆通速递：控股股东完成非公开发行可交换公司债券，发行总额4.95亿元，票面利率1%。
• 楚天高速：公司债券及主体信用等级维持AAA与AA+，评级展望稳定。

市场表现

• 个股涨跌：本周涨跌幅前10的公司包括中国国航、德新交运、南方航空、顺丰控股等，后10则包括北部湾港、天顺股份等。
• 估值情况：顺丰控股2017年动态PE为41.48，显示出较高的市场估值。
• 解禁与大宗交易：未来三个月内，多只交运物流个股将面临解禁，部分公司已发生大宗交易，折价率不一。

行业评级与投资建议

• 行业评级：物流Ⅲ板块被评定为“看好”，预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：顺丰控股被评定为“增持”，表明其未来6个月相对大盘涨幅预计在5%至15%之间。
• 建议关注：具备良好业绩与龙头地位的交运物流企业，如顺丰控股。

风险提示

• 经济不达预期：可能影响行业整体表现。
• 快递量下滑：可能导致企业盈利压力增大。

附录

• 分析师信息：程志峰，太平洋证券交通运输与物流行业分析师，专注于航空机场、铁路公路及物流供应链等领域。
• 重要声明：报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，公司及关联机构可能持有相关公司股份或提供投资银行业务服务。

字数统计：约990字