20180607-川财证券-交通运输行业月报_中国交通物流发展指数在京发布_19页_1mb

报告摘要

中国交通物流发展指数在京发布总结

核心内容

2018年6月7日发布的《中国交通物流发展指数(TLDI)报告》显示，中国交通物流行业持续发展，物流总量和快递业务量保持增长趋势。2017年中国交通物流发展指数为108.97点，较2016年增长8.97%。同时，交通运输板块整体上涨，其中物流板块表现突出，涨幅达3.47%。在行业动态方面，多个领域出现积极变化，包括港口吞吐量平稳增长、中欧班列运输量大幅上升等。

主要观点

市场表现
- 本月上证综指上涨0.43%，交通运输板块上涨1.05%，其中物流板块涨幅最大，为3.47%。
- 机场指数上涨8.11%，铁路指数上涨2.13%，航空指数上涨0.01%，而港口指数下跌2.32%，公路指数下跌3.43%，公交指数下跌4.29%。
- 涨幅前五的股票为原尚股份（+34.47%）、东方嘉盛（+19.76%）、天顺股份（+18.33%）、外运发展（+14.87%）、春秋航空（+14.46%）。
关键指标
- 公路客运规模继续下降：2018年3月东部地区公路客运量同比下降3.0%，一季度同比下降8.1%。水路客运量则增长6.3%。
- 民航安全形势向好，发展规模扩大：3月民航运输飞行增长11.3%，运输总周转量首次突破百亿吨公里，旅客运输量增长15.9%，货邮运输量增长4.0%。一季度运输总周转量增长12.7%，旅客运输量增长11.6%，货邮运输量增长8.3%。
- 出口集装箱运输市场疲软：3月中国出口集装箱综合运价指数平均值为816.77点，较上月下跌2.3%。主要航线如欧洲、地中海、南美运价均出现下跌。
- 港口吞吐量平稳增长：3月全国规模以上港口货物吞吐量增长0.6%，集装箱吞吐量增长5.5%。
- 沿海散货运输市场波动：3月沿海综合运价指数下跌4.68%，煤炭、金属矿石、粮食等细分市场运价出现不同幅度的下跌或回升。
- 铁路客运量小幅下降，货运量增长：一季度铁路客运量增长0.9%，货运量增长7.9%。
- 邮政行业持续增长：1-4月邮政行业业务收入增长23.8%，业务总量增长31.3%。快递业务量增长29.3%，收入增长28.4%。其中，国际/港澳台业务量增长52.9%。

关键信息

快递行业：中国快递业务量占全球40%，每天1.3亿个包裹。预计2018年快递业务量增速维持在30%左右，行业集中度持续提升。
行业发展趋势：智能化设备逐步推广，同城配、跨境电商、冷链物流成为龙头布局的新方向。
公司动态：
- 北部湾港：4月货物吞吐量同比增长18.70%，1-4月累计货物吞吐量同比增长13.70%。
- 唐山港：1-4月货物吞吐量同比增长5.92%，其中煤炭吞吐量增长37.47%。
- 圆通速递：4月快递收入增长22.97%，快递业务量增长52.49%。
- 韵达股份：4月快递业务量增长52.49%，快递服务收入增长30.95%。
- 申通快递：4月快递服务业务收入增长13.43%，业务量增长15.08%。
政策动态：
- 宿迁市开展“一线一岸”环境综合整治。
- 交通运输部要求7月1日起禁止不合规车辆运输车驶入高速公路。
- 上海港计划7月1日起全面推行“集装箱设备交接单”电子化。

风险提示

油价及汇率超预期涨跌：可能对航空、航运等行业成本产生较大影响。
需求增速不达预期：交通运输行业与经济发展密切相关，需求变化可能影响公路、铁路、航运、航空等领域。

行业评级

证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。