20240505-东吴证券-2023年报_2024一季报点评_2024Q1略低于预期_2024年外贸业务有望带动业绩高增_3页_442kb

◼ 事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年营收同比下降23%，归母净利润下降99%，业绩欠预期；2024Q1营收略有增长，但环比仍不足预期。主要受内贸运价低影响。

◼ 业务分析：外贸占比较2023年首次超过内贸（40%/60%），新船订单推动绿色运力发展。环比看2024Q1业绩或有改善可能，全年外贸增量或撑业绩高增长（预计2024-2026年归母净利润年增5041%，39%、15%）。

◼ 估值维持“增持”。预测估值PE从120倍降至11倍，市净率16.8倍。但需关注运费波动和竞争风险。