20220530-中财期货-LPG周报_6月CP预计下调_下游需求疲软_8页_1mb

6月CP预计下调下游需求疲软总结

核心内容

本报告分析了2022年5月27日LPG市场走势及未来趋势，指出当前LPG价格在震荡运行中，预计6月CP价格将有所下调，主要由于下游需求疲软。

主要观点

• LPG价格震荡：LPG2206合约预计运行在[5700, 6200]区间。
• 原油供应偏紧：原油价格预计高位震荡，对LPG价格形成支撑。
• 民用需求下降：随着气温回升，LPG燃烧需求将减少，影响市场走势。
• 碳四深加工稳定：MTBE、烷基化、PDH等装置开工率整体平稳，部分装置因故障影响开工率。
• 进口到港减少：本周国际船期到港量预计下降，但5月整体到港量环比增长。
• 库存变化：南方库存明显上升，北方库存变化不大，山东库存降幅显著。

关键信息

供应端情况

• 国内产量稳定：2022年5月20日-5月26日，国内液化气产量为50.95万吨，环比增加0.25%。
• 进口情况：
  • 丙烷：4月进口量163.36万吨，环比减少2.48%，进口均价930.2美元/吨，环比上涨5.34%。
  • 丁烷：4月进口量34.19万吨，环比减少31.72%，进口均价966.9美元/吨，环比上涨5.08%。
• 出口情况：
  • 丙烷：4月出口量2.9万吨，环比减少10.22%，出口均价992.28美元/吨，环比增长8.7%。
  • 丁烷：4月出口量4.48万吨，环比减少14.8%，出口均价982.41美元/吨，环比增长6.89%。

需求端分析

• 气温回升影响民用需求：预计随着气温上升，LPG燃烧需求将出现下滑。
• 碳四深加工表现：
  • MTBE开工率55.54%，环比上升0.3%。
  • 烷基化开工率39.81%，环比上升2.85%。
  • PDH开工率77.4%，环比上升5.23%。
• 部分装置故障：三圆石化45万吨/年装置故障短暂停工，可能影响开工率。

库存变化

• 全国库存率：截至5月26日，中国液化气炼厂样本库存比为38.37%，较上期下降0.19%。
• 南北库存差异：
  • 南方库存明显上升，主要受价格下调及局部供应增加影响。
  • 北方库存变化不大，山东库存降幅较大，交投有所改善。

操作建议

• 区间震荡策略：LPG价格预计在[5700, 6200]区间震荡运行，建议关注该区间内的交易机会。

风险提示

• 原油价格大幅下跌：若原油价格出现大幅下跌，可能对LPG价格产生下行压力。

本周关注重点

• 船货到港情况：重点关注华东及山东地区的到港量变化。
• 库存动态：关注南方库存上升趋势及北方库存变化，尤其是山东地区的库存调整。

数据来源

• 图表与数据：来自Wind、隆众资讯、中财期货投资咨询总部。
• 联系方式：中财期货有限公司及其各分公司、营业部联系方式汇总，便于投资者进一步咨询。

附注

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅作为参考，不构成投资建议。