20240712-西南证券-机械行业2024年中期投资策略_布局确定性_聚焦新经济_112页_7mb

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机械行业2024年中期投资策略核心总结

西南证券2024年中期机械行业投资策略报告的核心观点聚焦于几个主要方向：

已确认的基本面拐点（分子龙头）

1. 轨交装备： 铁路投资维持高位且具备持续性，下半年是加速窗口期，叠加设备更新政策，订单与估值有望双升。推荐思维列控、中国通号、中国中车。
2. 油服设备： 油价高位运行推动油企资本开支，行业景气度高。推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、石化机械。
3. 工程机械： 国内需求筑底企稳，海外战略效果显现。龙头企业在海外订单驱动下盈利改善持续，推荐柳工、中联重科、徐工机械、三一重工、恒立液压等。
4. 出口链： 海外需求韧性较强，相关出口型企业受益，推荐巨星科技、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力、诺力股份、银都股份等。

明确的成长赛道（在变革中寻找领先者）

5. 新经济 (核心赛道)：
   • 低空经济 (万亿市场)： 重点布局产业链核心标的，关注通用飞机、无人机相关企业。
   • 人形机器人 (元年启动)： 核心受益环节包括：行星滚柱丝杠（如恒立液压、鼎智科技、浙海德曼）、谐波/行星减速器（如绿的谐波、双环传动、中大力德、国茂股份）、传感器（如汉威科技、东华测试、柯力传感）、无框力矩电机/空心杯电机（如鸣志电器、兆威机电、伟创电气、步科股份、禾川科技）、机器人本体（如**博实股份、优必选）。
   • 行业逻辑驱动：政策支持 + 特斯拉Optimus量产倒逼迭代。

观望格局中的优质细分（精选时机，避开周期）

6. 通用设备： 处于周期底部，等待需求改善，关注补库存带来的订单机会，推荐华锐精密、纽威数控、海天精工、恒立液压、纽威股份、福斯达、陕鼓动力等。
7. 细分领域α机会： 关注低估值、有成长性的细分领域龙头，如刀具、数控机床、叉车、注塑机、检验检测 (TIC)、工业气体、纺服设备、3D打印、3C设备、工业自动化、流程工业等，推荐具体标的较多，体现了研究的深度与广度。

总的来看，报告建议投资者关注已确认的需求拐点和政策驱动的高成长赛道，并通过精选细分领域龙头来捕捉“α”收益，同时对工程机械等顺周期行业的海外龙头保持高配。