20141020-华融证券-食品饮料行业_周报-整体机会不大_静待乳业局势明朗_13页_633kb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（2014.10.13~2014.10.19）

一、核心内容概述

本周食品饮料行业整体表现疲软，板块整体涨幅为 -1.81%，跑输沪深300指数（-1.02%），在中信一级行业中排名第10。主要细分板块中，乳制品、黄酒、调味品、肉制品跌幅较大，分别达到 -5.85%、-3.23%、-1.61%、-1.56%，而葡萄酒板块则逆势上涨 6.60%。

行业整体机会不大，分析师建议投资者保持观望态度，等待乳业局势明朗后再进行布局。

二、主要观点

1. 市场表现

食品饮料板块整体下跌，主要受大盘回调影响。
乳制品板块受伊利股份董事辞职事件拖累，跌幅显著。
小市值股票和次新股普遍回调，如ST皇台下跌 -14.75%，深深宝A下跌 -10.23%。
部分个股表现较好，如皇氏乳业上涨 20.83%，克明面业、涪陵榨菜分别上涨 12.37%、12.35%。

2. 行业与公司信息

泸州老窖：1.5亿元存款失踪，公司决定提起诉讼，可能带来一定损失。
加加食品：大非减持股份2700.47万股，占总股本的 5.86%。
伊利股份：董事王振坤辞职，引发市场担忧，股价全周下跌 7.13%。
中炬高新：前三季度净利预计增长 54%，主要得益于子公司业绩稳定增长。
南方食品：前三季度净利预计增长 63.77% - 77.41%，受益于经营状况良好和政府补贴。
惠泉啤酒：收入净利分别增长 8.39%、101.75%，显示强劲增长。
燕京啤酒：收入净利分别增长 3.25%、3.16%，尽管面临经济放缓和天气不利，但仍保持增长。
煌上煌：收入增长 10% - 15%，但净利预计下降 -10% - 20%，主要受原材料价格上涨和市场费用增加影响。
兰州黄河：净利预计增长 59% -74%，受益于主营业务利润增长和政府补贴。
*ST广夏：净利预计增长 1492.01%，主要由于债务重组收益和利息收入增加。
海欣食品：净利预计下降 68.00% -59.27%，但三季度表现有所改善。

3. 行业数据更新

白酒价格：茅台、五粮液价格保持稳定，53度飞天茅台一批价为860元，52度粮液为580元。
猪肉与生猪价格：猪价稳中回落，但生猪产能去化严重，预计后续价格将反弹。当前生猪平均价格为14.52元/公斤，猪肉平均价格为22.18元/公斤，猪粮比价为5.56。
原奶价格：国内原奶收购价回落至3.91元/公斤，环太平洋乳品价格低位徘徊，脱脂奶粉价格为2725美元/吨，全脂奶粉为2650美元/吨。