20180604-申万宏源-农林牧渔行业点评_宠物行业跟踪报告-五个角度看本土宠物企业崛起_5页_633kb

本土宠物企业崛起分析总结

核心内容概述

本报告分析了中国宠物行业的崛起趋势，重点探讨了本土企业在海内外布局、产品定价、品牌战略、渠道建设及营销策略等方面的策略与实践。报告指出，中国宠物市场虽然规模较小，但增长迅速，为本土企业提供了广阔的市场空间。同时，行业竞争格局尚不成熟，存在较大的发展机遇。

主要观点

• 行业前景：中国宠物行业处于快速发展阶段，渗透率较低，但消费升级和养宠观念转变将推动行业增长。
• 企业策略：本土企业通过“两条腿走路”的策略，同时布局海外市场与国内市场，以实现盈利和市场份额的提升。
• 产品定价策略：企业针对不同消费群体采取差异化策略，包括高端进口替代、平价营销、教育消费者等。
• 品牌战略：通过多品牌策略覆盖不同消费层次和渠道，如中宠股份、乖宝等均建立了多个自主品牌。
• 渠道建设：电商渠道的崛起改变了传统渠道格局，本土品牌通过线上渠道实现快速增长，如疯狂的小狗、乖宝等。
• 营销方式：精准营销与社交营销成为本土企业的重要手段，相较于传统广告更有效且更具性价比。

关键信息

海内外布局策略

• 国际市场：中国宠物企业以ODM/OEM方式参与国际供应链，如中宠股份、佩蒂股份等。
• 国内市场：通过进口替代和品牌建设，逐步占领市场份额。预计3-5年内将形成新的竞争格局。
• 出口转内销：出口企业通过返销国内市场提升产品品质和品牌影响力。

消费者分类与产品定价

• 消费者类型：分为进口品牌拥护者、盲目进口消费者、性价比消费者、低端消费者和剩饭喂养者。
• 本土企业对策：
  • 针对高端市场，通过产品升级和品牌建设实现进口替代（如比瑞吉、乖宝）。
  • 针对中低端市场，通过平价策略吸引消费者（如疯狂的小狗）。
  • 专用宠物粮市场潜力大，渗透率低，是未来增长点。

多品牌战略

• Mars案例：旗下多个品牌覆盖不同品类和消费群体，如宝路（狗粮）、伟嘉（猫粮）、皇家（专用配方粮）。
• 国内企业实践：中宠股份、乖宝等均建立了多品牌体系，通过不同渠道和产品定位实现市场覆盖。

渠道建设

• 电商崛起：电商渠道占比提升显著，国产品牌通过线上渠道实现快速增长。
• 线上品牌案例：疯狂的小狗几乎全部来自线上，乖宝内销部分接近50%来自线上。
• 渠道转型：传统经销商渠道影响力下降，线上成为主要增长引擎。

营销策略

• 精准营销：如微信定向推送、冠名宠物类综艺节目等，效果优于传统广告。
• 社交营销：利用宠物网红、抖音等平台进行营销，具有高性价比和传播效率。

投资标的与估值

A股投资标的

• 宠物食品：主要投资标的包括中宠股份、佩蒂股份、上海比瑞吉、聊城乖宝等，均聚焦宠物食品领域。
• 宠物医疗：瑞普生物、普莱柯等公司涉足宠物医疗领域，瑞普生物投资瑞派宠物医院。

估值信息（2018年6月1日）

风险提示

• 中美贸易摩擦：可能对宠物食品出口造成不利影响。
• 国内市场推广不达预期：影响企业业绩增长。

附录说明

• 图表：展示了美国与中国的宠物食品市场规模、犬粮品牌成交量、价格分布、海内外品牌占比、电商渠道重要性等关键数据。
• 资料来源：Euromonitor、Wind资讯、申万宏源研究等。

投资建议

• 关注宠物食品企业：如中宠股份、佩蒂股份、上海比瑞吉、聊城乖宝等，因其在市场布局和产品策略上更具优势。
• 宠物医疗领域：瑞普生物、普莱柯等公司具备一定的发展潜力。
• 投资需谨慎：不同企业估值差异较大，投资决策应结合企业具体情况和市场环境。

机构信息披露

• 本报告由申万宏源证券有限公司发布，分析师具有合法资质。
• 本公司可能为报告中提到的投资标的提供投资银行服务。
• 客户可通过指定邮箱或网站获取完整报告及披露信息。

法律声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得复制或分发。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。