20260407-东兴证券-A股策略周报_静待局势明朗_中期成长回归_7页_595kb

A股策略周报总结

核心内容

本周A股策略周报主要围绕中东局势与市场投资方向展开分析。报告指出，当前市场仍处于对局势明朗的等待阶段，同时强调中期成长风格的回归趋势。

主要观点

1. 中东局势与市场影响

• 局势分析：美以伊战争持续升级，市场对停火协议的期待较高。本周是关键时点，若达成协议，将有助于降低战争对市场的冲击；若未能达成，则市场将继续承压。
• 临界点预期：此前预计战争临界点在4月中下旬，但当前可能提前到来，各方可能通过“以打促谈”的方式提升谈判筹码。
• 谈判趋势：打打停停、边打边谈的态势可能持续，谈判的推进将有助于局势逐步明朗。
• 关键点：霍尔木兹海峡问题的有效解决将是缓解能源和产业链危机的重要标志。

2. 中期成长风格回归

• 市场关注点转移：一旦战争临界点到来，市场关注将从油价和通胀风险转向全球经济发展的新动力。
• 高科技革命：AI投资为代表的全球高科技革命步伐加快，不会停滞。
• 十五五规划：中国产业发展步伐持续，成长风格从中期维度回归是大概率事件。
• 中国资产价值：中国产业链制造优势在战争期间更加凸显，中国资产在全球的价值重估有望继续，中长期慢牛走势不会结束。

关键信息

一周市场数据

• 指数表现：市场各项指数均出现大幅调整。
• 行业涨跌幅：
  • 表现较好的行业：通信、医药、食品饮料。
  • 跌幅较大的行业：电力、公用事业。
• 市场活跃度：两市换手率持续下行，市场活跃度明显下降。
• 融资余额：随着市场活跃度下降，融资余额明显下降。
• 估值水平：A股全市场整体估值仍属合理水平，仅科创50估值较高。

行业估值分布（部分数据）

投资建议

• 短期策略：在局势未明朗之前，建议保持谨慎乐观，关注战争进程与谈判进展的波动。
• 中期布局：建议在局势改善后，积极布局调整充分的AI及应用、商业航天、半导体、机器人等新质生产力方向。

风险提示

• 中东战争持续升级；
• 经济数据大幅低于预期；
• 外部环境恶化。

分析师简介

• 林阳：中国社科院金融学硕士，长期从事行业和策略研究，曾任中信建投策略分析师、东兴证券基金部基金经理、自营部投资经理，现任东兴研究所策略分析师。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

东兴证券研究所联系方式

• 北京：西城区金融大街5号新盛大厦座16层，邮编：100033，电话：010-66554070，传真：010-66554008
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