20170321-申万宏源-中国优势与一带一路_33页_1mb

中国优势与“一带一路”总结

核心内容概述

中国在全球价值链中的地位持续提升，但与发达国家相比仍有差距。每1000美元出口额中，中国国内增加值为640美元，其中加工贸易贡献386美元，一般贸易贡献792美元，服务贸易贡献848美元。中国制造业正经历从低端向中高端转型，面临中美贸易摩擦、中低端产业转移等挑战，同时也迎来发展机遇。通过“一带一路”战略，中国推动了产业梯度转移、技术革新和产品出口，促进了中西部发展和东部产业升级。

主要观点

1. 中国在全球价值链中的位置上移

• 中国在全球价值链中的地位不断提升，但仍落后于发达国家。
• 出口增加值是衡量国际竞争力的更准确指标，相较于单纯以进出口总值衡量更具参考价值。
• 中国在“微笑曲线”中的位置逐步提升，但服务贸易与高端制造仍需加强。

2. 中国制造业面临的机遇与挑战

机遇

• 装备制造业与高新技术产业出口增长显著。
• 一般贸易占比上升，出口结构优化。
• 服务贸易出口表现突出，推动附加值提升。

挑战

• 中低端制造业面临成本上升与转移压力，尤其是劳动密集型产业。
• 中美贸易摩擦可能影响高端制造业发展。
• 需警惕人民币贬值对中高端产业带来的负面影响。

3. “一带一路”对中国制造业的推动作用

• “一带一路”战略平衡东西发展，推动中西部产业转移，东部地区制造业升级。
• 中国在“一带一路”沿线国家的基础设施、能源、通信等领域实现显著出口，如高铁、电力、工程企业、油气与炼化、港航船企业、卫星与通信等。
• 该战略分三阶段推进：政治沟通、设施联通、贸易畅通与民心相通。

关键信息

1. 中国制造业出口结构变化

• 加工贸易依存度下降，一般贸易占比上升。
• 装备制造业出口增速高于整体出口平均增速。
• 服务贸易出口增长显著，贡献率较高。

2. 中国制造业竞争优势

• 创新生态系统：中国持续增强研发投入，接近发达国家水平。
• 生产的便利性：拥有完善的基础设施、低成本的原材料、人力成本倒逼的生产效率。
• 市场容量：中国是全球最大的市场，为制造业发展提供强大需求支撑。

3. “一带一路”推动的中国制造领域

• 高铁：如印尼雅万高铁、中老铁路、巴基斯坦拉合尔橙线等项目进展顺利。
• 电力：央企在海外建设多种发电项目，如水电、核电、风电等。
• 工程企业：2016年我国企业在“一带一路”沿线国家新签合同额达1260.3亿美元，占对外承包工程总额的51.6%。
• 油气与炼化：中国在“一带一路”沿线国家投资多个炼化项目，同时大量进口原油和石化产品。
• 港航船企业：受益于“一带一路”政策，如招商局收购库姆波特码头。
• 卫星与通信：卫星产业增长迅速，通信企业布局数字丝绸之路。

结构分析

竞争优势总结

• 创新生态系统：人才、研发、技术商业化、风险投资等构成中国制造业的核心竞争力。
• 生产的便利性：完善的基础设施、低成本原材料、人力成本倒逼的效率。
• 市场容量：全球最大的市场，为制造业发展提供持续需求。
• “一带一路”战略：作为中国对外开放和经济发展的重点，推动中国制造业走向全球。

未来展望

• 中国需稳定传统优势产业，同时大力发展先进制造业和新兴产业。
• 警惕人民币贬值对中高端产业的负面影响，避免以贬值促出口的误区。
• 通过“一带一路”战略，中国有望在高端制造、基础设施、能源、通信等领域实现全球扩张与技术输出，进一步巩固其在全球价值链中的地位。