2017-一带一路”深度报告：“_一带一路”_务实推进新阶段_20页-2mb

“一带一路”深度报告总结

核心内容

“一带一路”倡议是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，自提出以来就定位为国家级战略，具有深远的战略意义。2017年5月14日至15日，北京将举办“一带一路”国际合作高峰论坛，这是该倡议提出以来规格最高的国际会议，也是推动项目落地的重要契机。

主要观点

• “一带一路”战略的推进将更加注重“五通”（政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通）。
• 2017年是“一带一路”项目加速落地的一年，设施联通将有多个项目集中落地，是五通中的重点。
• “一带一路”为人民币国际化提供了重要平台，人民币跨境结算和国际化指数平稳上升。
• 随着全球经济复苏，项目的金融风险有所降低，同时区域合作制度逐步成型，为“一带一路”发展创造了有利环境。
• 与“一带一路”相关的股票中，建筑概念股值得关注，如中国电建、神州长城、中工国际等。

关键信息

五通进展

• 政策沟通：多边合作和区域制度合作政策将更多落地，例如中菲经贸投资论坛、中蒙俄经济走廊规划纲要等。
• 设施联通：多个项目集中落地，包括中老铁路、中巴经济走廊、中欧班列等。
• 贸易畅通：中国与沿线国家贸易额稳步增长，预计2017年继续上升。
• 资金融通：丝路基金、金砖银行、亚投行等机构将提供资金支持，其中亚投行贷款总额为34.71亿美元。
• 民心相通：文化交流活动将增加，如“意中新丝绸之路”项目。

投资逻辑

• “一带一路”相关股票在有催化剂时表现较好，与上证指数高度相关。
• 建筑行业是“一带一路”最值得投资的领域，因其在设施联通方面有显著优势。
• 项目集中落地将推动相关企业业绩释放，带来投资机会。

风险提示

• 政治风险：沿线国家政治动荡和外交关系变化可能影响项目推进。
• 金融风险：部分国家经济不稳定，可能面临债务偿还能力问题。
• 安全风险：资源型投资可能加剧地区冲突，如苏丹、哥伦比亚等国。

项目进展与数据

重要项目

金融支持

• 丝路基金：设计规模400亿美元，截至2016年已投资约40亿美元。
• 亚投行：已审批项目12个，贷款总额20.15亿美元；预计发放贷款总额34.71亿美元。
• 一行三会：全方位支持“一带一路”，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务。

人民币国际化

• 人民币跨境结算额稳步上升，2016年底达到约2.63万亿元。
• 人民币国际支付市场份额稳定，2016年达到3.26%。
• “一带一路”通过拓展地域和加强货币职能，为人民币国际化提供了良好平台。

区域合作

• 中国与东盟、中东欧等地区建立多边合作框架，如“10+1”、“16+1”等。
• 区域合作制度逐步成型，为“一带一路”延伸和深化提供了制度保障。

总结

“一带一路”战略正在进入落地期，2017年是项目集中推进的一年，论坛将推动协议签订潮，促进项目落地。同时，人民币国际化进程加快，为“一带一路”提供了良好金融支持。尽管面临政治、金融等风险，但“一带一路”仍是未来重要的战略发展方向，建筑行业是值得持续关注的投资领域。