20230814-中泰期货-铝品种周度报告_铝基本面尚可_警惕悲观情绪蔓延拖累_9页_954kb

铝品种周度报告总结

一、宏观面

1. 国内：
   • 7月出口同比降14.5%，环比降12%，进口同比降12.4%，金融数据创新低，地产销售低迷，房企暴雷事件频发。
   • 央行金融数据显示社融和贷款数据恶化，居民中长期贷款转负，地产风险持续暴露。
2. 海外：
   • 美7月CPI超预期放缓，核心通胀略有回升，美联储加息预期逐渐下降，但高利率仍将持续。

二、市场回顾

1. 沪铝：
   • 持续震荡，周五夜盘大幅下挫，因负面情绪发酵，股市大幅下跌传导。
2. 现货：
   • 销售旺盛，库存持续去化，巩义报价贴水50-70元，佛山看跌情绪较浓。
3. 氧化铝：
   • 价格震荡回升，成交基本持平，期货向现货贴水。

三、基本面分析

1. 供需数据：
   • 铝锭库存持续下降，华东、佛山、巩义市场报价对月贴水为主。
   • 云南电解铝复产接近尾声，产量增加，进口亏损收窄。
   • 氧化铝利润持续扩大，加工费回落，地产政策频出但效用有限。

四、后市展望

1. 铝：
   • 短线震荡偏弱，基本面尚可，但悲观情绪压制反弹
   • 技术面偏空，资金分歧小，做空弹性较大
2. 氧化铝：
   • 短线逢低买入，供需偏紧但预期有增量供应出现