20180103-宏信证券-机械行业周报_小松全机型价格上调_关注涨价影响_11页_838kb

行业总结：强于大市

核心内容概述

2017年12月29日，机械设备行业表现强于大市，行业指数涨幅达1.21%，显著高于沪深300指数（-0.59%）和创业板指数（-1.50%）。行业整体处于景气周期，工程机械、新能源汽车、智能制造、轨道交通及核能等子领域均呈现积极态势。

主要观点

1. 工程机械行业表现强劲

• 2017年前11月，工程机械整体销量增长显著，其中挖掘机销量增幅接近100%，汽车起重机销量超110%，装载机、推土机、压路机销量均超40%。
• 行业预计2018年挖掘机销量增速为15%，整体销量将保持平稳增长。
• 小松（中国）宣布自2018年起上调全机型价格，主要受原材料和人力成本上升影响。柳工、徐工等企业已率先在2017年9、10月进行价格调整，预计形成示范效应。
• 业内人士建议关注具备规模、技术、品牌优势的工程机械龙头及核心零部件企业，如三一重工、徐工机械、恒立液压。

2. 新能源汽车产业前景广阔

• 财政部等四部委宣布新能源车免征购置税政策延至2020年底，政策延续三年。
• 2017年前11月新能源车销量已超60万辆，预计2018年有望突破100万辆。
• 行业面临补贴退坡趋势，但“双积分”政策将推动车企更重视新能源产品开发和市场拓展。

3. 智能制造与自动化设备需求上升

• 智能制造降本增效效果明显，工业机器人等自动化设备成为关注重点。
• 重点关注具备技术优势的工业机器人企业，如埃斯顿、智云股份、机器人等。

4. 轨道交通行业持续发展

• 国家发改委发布轨道交通装备等9个重点领域关键技术产业化方案，推动行业现代化发展。
• 截至2017年底，中国内地累计建成投运城轨线路5021.7公里，新增线路长度再创新高。
• 铁总提出到2020年高铁覆盖80%以上大城市，轨道交通设备企业有望受益，如康尼机电、神州高铁。

5. 核能战略取得新进展

• 中国示范快堆工程在福建省霞浦县正式开工，标志着我国核能战略“三步走”关键环节实现突破。
• 快堆技术可提升铀资源利用率至60%以上，实现核废料最小化处理，具有重大战略意义。
• 我国是世界上第8个掌握快堆技术的国家，示范快堆计划于2023年建成投产。

关键信息

• 行业指数表现：机械设备行业涨幅为1.21%，跑赢沪深300和创业板指数。
• 行业个股表现：海天精工（+22.74%）、凤形股份（+19.59%）等个股涨幅居前，克来机电（-12.73%）、智云股份（-12.13%）等个股跌幅较大。
• 政策支持：新能源车免征购置税政策延续至2020年，推动行业持续增长；轨道交通、智能制造、核能等重点领域获得国家政策支持。
• 企业动态：
  • 中航电测：收购石家庄华燕30%股权，使其成为全资子公司。
  • 融捷股份：全资子公司签署重大碳酸锂购销协议，金额约4848万元；拟设立新能源材料贸易子公司。
  • 众合科技：全资子公司与中国银联签署地铁系统升级合同，金额合计3,200万元。
  • 天沃科技：控股子公司签订装备订购合同，金额达25,480万元。
  • 东杰智能：中标汽车总装输送线设备项目，合同金额1.1亿元。
  • 中国中车：签订多项合同，总金额约680亿元，占公司2016年营收的29.6%。
• 风险提示：
  • 宏观经济超预期下行。
  • 政策落实低于预期。
  • 行业竞争加剧。

行业评级与公司评级说明

• 行业评级：“强于大市”，预期未来6个月内行业指数涨幅将强于沪深300指数10%以上。
• 公司评级：
  • 买入（Buy）：预期未来6个月内股价表现强于沪深300指数20%以上。
  • 持有（Hold）：预期未来6个月内股价相对沪深300指数变动幅度介于+5%~+20%。
  • 中性（Neutral）：预期未来6个月内股价相对沪深300指数变动幅度介于-5%~+5%。
  • 卖出（Sell）：预期未来6个月内股价表现弱于沪深300指数5%以上。

分析师信息

• 分析师：杨文为
• 执业证书编号：S1330517030001
• 联系方式：电话：028-86199307；邮箱：yangww@hxzb.cn

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