20171225-安信证券-机械行业周报_关注小松挖机涨价_坚守价值龙头聚焦新兴成长_33页_1mb

机械行业2017年12月25日周报总结

核心内容概览

2017年12月25日的机械行业周报指出，机械行业整体下跌0.5%，跑输沪深300指数（上涨1.9%）。在子行业中，环保设备涨幅最大（2.69%），而工业制冷、国防军工、智能物流跌幅较大。报告建议从三方面布局2018年机械行业投资机会：新兴产业加速向中国转移、传统行业竞争格局稳定、高端核心部件国产化替代。

主要观点与投资机会

1. 工程机械：行业持续复苏，龙头受益

• 小松挖机自2018年起涨价，显示行业供需关系改善，预计2018年工程机械同比增长10%-25%。
• 新城镇化及基础设施建设推动设备更新需求，国内厂商市占率有望提升至50%以上。
• 推荐三一重工（行业龙头，市占率第一），以及恒立液压、艾迪精密（核心零部件国产化替代受益）。

2. 半导体设备：国产替代趋势明显，行业迎来发展机遇

• 2017年全球半导体设备市场规模达559亿美元，中国成为全球第三大市场，预计2018年增长至113亿美元，成为全球第二大市场。
• 国内企业在低制程设备、封测设备等领域已实现批量替代，未来将逐步渗透高制程领域。
• 重点推荐长川科技、北方华创、晶盛机电、至纯科技（国产设备替代龙头），以及先导智能（新能源汽车设备龙头）。

3. 高铁设备：行业景气拐点显现，一带一路推动国际化

• 复兴号标准动车组启动招标，预计2018年动车组交付增长15%以上。
• “十三五”规划推动高铁建设，预计2020年高铁里程达3万公里，未来三年交付高峰。
• 推荐中国中车、康尼机电、华铁股份（高铁设备龙头），以及杰克股份（轨交装备龙头）。

4. 锂电行业：补贴退坡加速龙头崛起

• 新能源汽车补贴退坡，有利于龙头企业的技术升级和成本优化。
• 电池行业将加速集中化，推荐先导智能、科恒股份、海源机械（锂电设备龙头）。

关键信息

• 行业趋势：国家战略推动“制造强国”，产业向中国转移加速，设备国产化趋势明显。
• 市场表现：机械行业整体下跌0.5%，但环保设备、铁路设备、油服设备涨幅领先。
• 投资逻辑：聚焦行业龙头（如三一重工、中国中车）和国产替代（如恒立液压、长川科技）。
• 风险提示：原材料价格上涨、下游行业增速放缓、行业竞争加剧。

重点推荐股票

行业与公司动态

工程机械行业

• 小松挖机涨价：预示行业复苏，国内厂商有望受益。
• 行业复苏：2017年前三季度，工程机械板块营收增长48%，净利润扭亏为盈。
• 国内政策支持：一带一路推动海外业务发展，国内基建项目持续推进，如河南、河北、山东等地的高速公路建设。

半导体设备行业

• 市场增长：全球半导体设备市场2017年增长35.6%，中国成为全球第二大市场。
• 国产替代：国内企业已在封测设备、测试设备等领域取得突破，如长川科技、至纯科技、晶盛机电。
• 政策支持：国家集成电路产业投资基金（大基金）推动行业发展，支持多个领域的企业。

工业自动化行业

• OLED与3D玻璃：OLED市场增长迅猛，预计2022年市场规模将扩大2.6倍，带动相关设备需求。
• 无线充电：苹果引入无线充电技术，推动产业链升级。
• 机器人需求：人口老龄化推动工业机器人需求增长，建议关注机器人本体及核心零部件企业，如精测电子、智云股份、劲胜智能。

高铁设备行业

• 复兴号动车组：标准动车组全面国产化，核心零部件国产化率超80%。
• 一带一路：中泰高铁项目启动，推动中国高铁出口。
• 国内高铁建设：预计2020年高铁里程达3万公里，未来三年交付高峰。

风险提示

• 原材料价格上升：可能影响企业利润。
• 下游行业投资增速放缓：可能导致需求下降。
• 行业竞争加剧：不利于中小企业发展。

总结

报告指出，2018年机械行业将受益于国家战略推动、行业周期性复苏和国产替代加速。重点推荐行业龙头和核心零部件国产化替代企业，同时关注新兴产业如半导体设备、工业自动化、新能源汽车等领域的投资机会。